NYRSTAR: АГОНИЯ ГИГАНТА В КОГТЯХ TRAFIGURA

il 15 Gennaio 2022 / Dossier Trafigura, IBI World Sweden, Промышленность / Scrivi un commento

Промышленная революция изменила мир. Эти изменения начались одновременно с интенсивной эксплуатацией шахт, рождением фабрик и развитием двигателей. Бельгия – не только часть этой истории: она является одним из великих архитекторов – одним из мест, где все началось. Это также место трагедий, таких как трагедия в Марчинелле в 1956 году, когда 262 рабочих (136 из них итальянцы)[1] погибли во время пожара в угольной шахте. Ее история похожа на историю Германии, Польши и Италии: она началась 4 октября 1830 года, когда после многолетней борьбы Рисорджименто против монархий, навязанных Венским конгрессом, Бельгия провозгласила свою независимость.

Родилась маленькая страна, разделенная внутри на франкоязычных валлонов и нидерландоязычных фламандцев – наследие долгих лет господства других народов. Но это было сильное и богатое государство: его угольные и железные шахты, самые старые в Европе, были гордостью народа, который всего за десять лет стал второй промышленной державой в мире после Великобритании[2]. Следующий шаг произошел в 1906 году: аннексия Конго, а вместе с ней основание UMHK (Union Minière du Haut-Katanga), одной из старейших горнодобывающих транснациональных корпораций на планете, которая развивалась даже во время двух мировых войн – к своему первоначальному производству она добавила медь, кобальт, уран, цинк, алмазы, золото и другие ключевые металлы для промышленного производства[3].

Ее холдинговая компания CCCI (Compagnie du Congo pour le Commerce et l’Industrie) была основана в 1887 году, когда инженеры Crown обнаружили африканские месторождения и попросили концессию для их разработки.[4] До национализации UMHK по приказу президента Мобуту в 1966 году[5], конголезская группа объединилась с отдельными национальными шахтами. В 1989 году Union Minière Belgium объединила свои дочерние предприятия⁶ и стала глобальной мультиметаллургической промышленной группой, одним из гигантов мировой металлургической промышленности, на долю которой приходится почти 10% валового внутреннего продукта Бельгии. В 2001 году Union Minière изменила свое название на Umicore[6]. В 2007 году Umicore выделила свой бизнес по рафинированию цинка и производству сплавов, и объединила его с австралийской группой Zinifex, создав компанию Nyrstar NV[7], которая стала одним из мировых цинковых гигантов[8].

У компании Nyrstar были заводы на всех континентах, и на них работало более 4000 человек[9]. Сегодня, после реструктуризации, организованной Trafigura, это подставная компания, имеющая всего 2% от исторических операционных активов; есть только два акционера с более чем 3% акций[10]: Urion Holdings (Malta) Ltd. Gzira[11] (Trafigura Group), которая контролирует 24,42%[12], и группа мелких акционеров, сформированная вокруг предпринимателя Криса Вансантена (Kris Vansanten[13]) (включая политика от христианских демократов Этьена Шуппе (Etienne Schouppe), которые по состоянию на декабрь 2021 года контролируют 15,09% акций Nyrstar[14]. В 2018 году Nyrstar занял второе место в мире по выплавке цинка (1,073 млн тонн) после Korea Zinc (1,216 млн тонн) и опередил Glencore (1,003 млн тонн)[15].

Соглашения с Glencore International

Мик Дэвид (Mick David) (слева) и Иван Глазенберг (Ivan Glasenberg) (справа), директора по слиянию компаний Xstrata и Glencore в 2012 году[16]

Glencore International, один из мировых сырьевых гигантов, видит возможность: в 2008 году, вычеркнув Trafigura[17], он заключает баснословный контракт с плавильным заводом Nyrstar в Хобарте (Тасмания), у которого Glencore покупает 550 000 тонн рафинированного цинка[18]. Glencore стремится обеспечить стоимость Nyrstar, покупая 7,8 процента ее акций, и в 2011 году продлевает сделку на следующие семь лет, до 2018 года[19]. Когда в конце 2011 года цены на цинк на рынке начинают падать, Glencore обнаруживает лучшую возможность и решает объединиться с горнодобывающей компанией Xstrata[20], которая, в свою очередь, имеет собственное производство для продажи[21] и выводит Glencore на лидирующие позиции от добычи до выплавки по всему миру.

Чтобы разрешить слияние двух гигантов Glencore и Xstrata, антимонопольное ведомство Европейской комиссии потребовало, чтобы Glencore отказалась от своего европейского контракта с Nyrstar, поскольку это поставило бы потенциального новорожденного транснационального концерна в монопольное положение, способное определять цены на цинк, и, кроме того, Glencore должна была продать свои 7,8% акций Nyrstar[22] [23]. Это огромная жертва, на которую идет Glencore.

Слияние Glencore и Xstrata создает большие проблемы для Nyrstar. В 2010 году компания Nyrstar начала реализацию проекта по расширению производства, финансируемого за счет банковских кредитов, которые, в свою очередь, поддерживаются контрактом с Glencore. Когда мировые цены на металлический цинк начали резко падать, руководство Бельгии осознало, что в среднесрочной перспективе оно не сможет погасить облигации, если цены не восстановятся[24]. Этот факт, в сочетании с покупкой акций Glencore, оказывает давление на Nyrstar и вынуждает Nyrstar начать эмиссию прав с выпуском облигаций и выкупом облигаций в сентябре 2014 года.

Примерно в то же время компания Nyrstar предоставила значительные средства для модернизации Talvivaara[25], финского рудника, который производит цинковый концентрат по новой технологии с рисками развития, в обмен на будущие права на поставку продукции. Шахта, расположенная недалеко от Эспоо, находилась в процессе модернизации, поэтому в 2014 году она продавала только половину цинкового концентрата, проданного в 2013 году[26]. Инвестиции, необходимые для адаптации существующих процессов, стоили огромных денег[27], но они были необходимы, поскольку оператору шахты было предъявлено обвинение в огромных экологических проблемах, альтернативой которым было полное закрытие предприятия[28].

Однако в 2014 году рудник подал заявление о банкротстве, в результате чего Nyrstar пришлось вести переговоры о заключении максимально выгодной сделки в обмен на свои права на поставку цинка номинальной стоимостью 203 млн евро на момент банкротства[29]. К счастью, Хобарт избежал кризиса, созданного в результате слияния Glencore и Xstrata. В 2014 году новое руководство подписало контракт с крупнейшим трейдером Азии, гонконгской компанией Noble Group (которая частично взяла на себя контракт Glencore[30]): помимо покупки цинка (200 000 тонн в год в течение четырех лет)[31], Noble приобрела 1% акций Nyrstar за 6,4 млн евро[32].

Незаметное проникновение компании Trafigura

3 сентября 2007 года: Хайнц Айгнер (Heinz Eigner) (справа) присоединился к компании Nyrstar, став временным генеральным директором после ухода Роланда Юнка (Roland Junck) в декабре 2014 года[33]

Этого недостаточно: чтобы покрыть расходы на выкуп акций Glencore и падение доходов, Nyrstar необходимо привлечь акционерный капитал и новую кровь в свою казну. Выпуск прав на покупку акций в сентябре 2014 года дает Trafigura возможность, в которой она нуждалась, чтобы подобраться к Nyrstar. Потеря для Glencore – это выигрыш для Trafigura, но именно так зачастую и происходит в “семейной вражде”, в которой бывшие “богатые мальчики” Марка Рича (Marc Rich), от которых ведут свое происхождение обе компании, противостоят друг другу[34].

Trafigura купила 8,42% к концу сентября 2014 года, в основном в рамках выпуска прав Nyrstar[35]. К началу октября 2014 года Trafigura владела 10,19% акций бельгийской группы[36], а к концу года Trafigura достигла 16,04% акций[37]. Генеральный директор Роланд Юнк (Roland Junck), который руководил репозиционированием Nyrstar, покинул группу[38] в декабре 2014 года, а Хайнц Айгнер (Heinz Eigner), финансовый директор, также стал временным генеральным директором. Для Хайнца Айгнера это момент славы, его возможность стать генеральным директором.

Под руководством Хайнца Айгнера начинается реструктуризация организации маркетинга, снабжения и сбыта, и некоторые ключевые менеджеры уходят[39]. Другие, выступающие против стратегии снижения доли оборота в производстве и отказа (в союзе с Trafigura) от планов торговли металлами собственными силами в пользу соглашений с торговцами сырьем[40], вскоре уходят.

Хайнц Айгнер, вероятно, вместе с Романом Матеем (Roman Matej)[41], контролером группы, 13 марта 2015 года полностью обесценил соглашение по цинковому концентрату Talvivaara на сумму около 200 миллионов евро, очевидно, без предварительного одобрения совета директоров, что еще раз ослабило баланс Nyrstar[42]. Несмотря на то, что Айгнер заключил соглашение, предусматривающее, что доля Trafigura не может превышать 49% и что, независимо от этого, она не может иметь большинство своих представителей, избранных в совет директоров[43], руководство не доверяло новому партнеру.

В апреле 2015 года, несмотря на яростные протесты со стороны Noble Group, два кандидата, Кристофер Кокс (Christopher Cox) (член совета директоров Trafigura Group) и Мартин Кониг (Martyn Konig), входят в совет директоров Nyrstar. Мартин Кониг был избран компанией Trafigura в качестве независимого директора, несмотря на отрицательную рекомендацию тогдашнего совета директоров, и несмотря на явные и очевидные связи с Trafigura, в том числе в качестве главного директора по инвестициям T Wealth Management, частного семейного инвестиционного фонда для партнеров и высшего руководства группы Trafigura, который упоминается как его основной род деятельности. Кониг становится властным человеком в Nyrstar[44]. Несмотря на его усилия, в августе 2015 года Хайнц Айгнер был заменен на временного генерального директора в августе 2015[45] и освобожден от обязанностей финансового директора[46], когда Крис Эгер (Chris Eger), директор по слияниям и поглощениям компании Trafigura в Швейцарии, становится финансовым директором 20 ноября 2015[47]. Вскоре после этого Айгнер покинул компанию Nyrstar.

Региональный офис Trafigura в Женеве[48]

В апреле 2016 года в состав Совета директоров был включен третий кандидат от Trafigura, Хесус Фернандес (Jesus Fernandez), глава отдела слияний и поглощений Trafigura, а Мартин Кониг стал председателем Совета директоров, что привело к фактическому контролю со стороны Trafigura, поскольку 3 из 6 членов Совета директоров являются ключевыми руководителями группы Trafigura или связанных с ней компаний, а Мартин Кониг имеет право решающего голоса.

Trafigura не в первый раз использует эту стратегию: годом ранее группа купила 19,35% кипрской группы EMED Mining Public[49], которая, вынужденная бороться с мировым сырьевым кризисом, приняла кредит в 30 миллионов долларов (десять из которых поступили непосредственно от Trafigura) [50] и взамен позволила Trafigura назначить нового президента и нового генерального директора – новое руководство, которое за несколько месяцев демонтировало активы EMED[51] и в конце концов продало то, что осталось, почти бесплатно испанской группе Atalaya, принадлежащей транснациональной компании Rio Tinto[52].

Усиленная вхождением в совет директоров компании Trafigura, приходом Криса Эгера на должность финансового директора из Trafigura M&A и назначением Билла Скоттинга (Bill Scotting) на должность генерального директора для реструктуризации рудников, Nyrstar объявляет в январе 2016 года о найме инвестиционных банкиров, задачей которых является продажа многих рудников компании[53], чтобы найти почти 300 миллионов долларов, необходимых для того, чтобы избежать очередной финансовой катастрофы[54]. Таким образом, Nyrstar, чья стратегия заключалась в вертикальной интеграции путем переработки собственного цинкового концентрата, теперь будет вынуждена покупать цинковый концентрат у Trafigura на очень обременительных условиях.

Это может временно спасти баланс, но ставит под угрозу способность Nyrstar выйти из кризиса, когда цены снова вырастут. В конце 2016 года и на протяжении всего 2017 года продажи рудника завершаются по очень низким ценам реализации, даже не приближенным к ожидаемым. Покупатели в основном слабые, и многие из них испытывают финансовые трудности или обанкротились, поэтому Nyrstar не получила почти никаких денежных средств и потеряла большую часть своих прав на добытый цинковый концентрат.

Семейные драгоценности были распроданы по ценам блошиного рынка. Интересно, что Билл Скоттинг ушел во время заседания Совета директоров, как раз когда продажа рудника начала завершаться 13 декабря 2016 года⁴⁵. Шахты Кампо Морадо – Campo Morado (Мексика), Кориканча – Coricancha, Котонга – Cotonga (Перу), Эль Мочито – El Mochito (Гондурас) и Эль Токи – El Toqui (Чили) были проданы[55]^,[56]. Остаются шахты Ланглуа – Langlois (Канада) и Теннесси (США)[57], а также Майра Фоллс – Myra Falls[58] (Канада) и Пуккараджо – Puccarajo[59], которые не были выставлены на продажу или не нашли покупателя. Например, El Mochito был продан в сентябре 2016 года всего за $5 млн[60].

Год спустя рудник Эль-Токи был продан за 25 млн долларов компании Laguna Gold Ltd[61]. Nyrstar и Laguna заключили соглашение, аналогичное подписанному с El Mochito: рудник продал 85% своей продукции Nyrstar на четыре года по фиксированной цене[62]. Кориканча была продана в декабре 2016 года всего за $100 000 плюс доля выручки[63]. Шахта Кампо Морадо была продана в июне 2017 года за 20 млн долларов[64], но в этом случае шахта из-за проблем с безопасностью, связанных с гражданской войной, была закрыта с весны 2015 года[65]. Последний рудник, Контонга, был продан компании Glencore в счет погашения долгов на сумму около 26 млн. долл[66].

Объекты рудника Coricancha в Перу были проданы всего за 100 000 долларов США[67] плюс гипотетические выплаты и ограниченная по времени доля свободного денежного потока, в то время как Nyrstar сохранила за собой долг

Интересно и важно то, что в начале 2020 года Trafigura Group купила 100% акций Myra Falls, Langlois (Breakwater Resources) и Nyrstar (Holdings) Canada у компании NN2 Newco, которая была создана в Великобритании как часть пути по выкачиванию операционных активов Nyrstar NV[68].

Для Nyrstar, 20,02% акций которой в сентябре и 23,72% в декабре 2015 года принадлежали Trafigura, что сделало швейцарскую группу достаточно сильной для принятия решений[69], наступает решающий час. Аналитики говорят, что Брюссель проверяет, не перешла ли Trafigura под фактический контроль компании[70]. В апреле 2015 года руководство компании объявило, что Nyrstar сможет производить не 280-310 000 тонн цинкового концентрата, как планировалось ранее, а максимум 260 000 тонн, поскольку шахты Myra Falls в Канаде и Campo Morando в Мексике закрываются[71].

В 2015 году компания Nyrstar объявила о росте базового показателя EBITDA на 8%, однако обесценение активов горнодобывающего сегмента на сумму 564 млн евро привело к чистому убытку в размере 432 млн евро, что усиливает аргументы руководства Trafigura[72]: Nyrstar в настоящее время имеет чистый долг в размере 761 млн. евро, что обусловлено капитальными затратами в сегменте переработки металлов на программу роста и обновления Nyrstar, а также низкими показателями горнодобывающего сегмента. В декабре 2015 года была предпринята попытка нового выпуска акций, которая не увенчалась успехом, Nyrstar перенесла выпуск новых акций на 275 миллионов, из которых Trafigura обещает купить 125 миллионов[73].

К ноябрю 2015 года Nyrstar выжата как лимон и подписывает соглашение о взаимоотношениях с Trafigura, а также коммерческие контракты, включая контракт на покупку у Trafigura 500 000 тонн цинкового концентрата в год – около 25% от потребностей Nyrstar[74]. Условия очень невыгодны для Nyrstar. Кроме того, существует соглашение о продаже рафинированного металлического цинка компании Trafigura. Существуют также контракты, покрывающие потребности Nyrstar в свинце и его производство[75].

В феврале 2016 года Noble и Nyrstar досрочно расторгли свой контракт[76], предоставив Trafigura возможность расширить свой захват[77]. Параллельно Trafigura получила дополнительные права на покупку металлического цинка (в дополнение к тому, что все еще продается Glencore) на три года через соглашение о предоплате в размере 150 млн долларов[78].

Директор Билл Скоттинг (Bill Scotting) празднует заключение коммерческого контракта с Trafigura, как победу: “Это очень поддерживает нашу стратегию: выход из шахт, концентрация на металлообработке и реструктуризация баланса“[79]. Для Жюльена де Вильде (Julien de Wilde), бельгийского председателя совета директоров, который вынужденно покидает Trafigura в начале 2016 года, слова Скоттинга выглядят трагической шуткой. Правда заключается в другом: стоимость обработки цинка в контракте Trafigura намного ниже отраслевого эталона⁶⁹; средняя стоимость обработки (плата за переработку) цинкового концентрата, согласованная на 2018 год с Trafigura, составляет всего 37 долларов за метрическую тонну[80].

Панорамный вид на перуанские шахты Chinchan, Cotonga and Huallanca[81]

Эта цифра на 75% ниже отраслевого эталона 2018 года ($147 за тонну), она вдвое меньше, чем Trafigura заплатила Nyrstar в 2017 году, и была раскрыта общественности только 27 сентября 2019 года, после завершения реструктуризации и передачи активов компании британской компании NN2 Newco, которую Trafigura создала для этой цели. Этот конфиденциальный контракт не отражен в балансе: Trafigura приступила к разделке добычи.

В июле 2017 года Nyrstar и Glencore договорились о новом контракте, который должен вступить в силу в январе 2019 года – из-за давления ЕС он предусматривает работу только с заводами в США и Тасмании[82]. Но это не страшно: сумма сделки составляет 3% от мирового производства цинка[83]. К старому соглашению добавляется сделка по обмену цинка на свинец между двумя транснациональными корпорациями[84].

Несмотря на сомнительную программу частичной ликвидации рудников, осуществляемую с конца 2016 года, и значительные скидки, предоставленные Trafigura по коммерческим контрактам, в начале 2018 года рыночные условия улучшились, и компанию вновь ожидало благополучное будущее, что было признано несколькими финансовыми аналитиками. Однако 20 сентября 2018 года компания неожиданно выпускает вводящее в заблуждение и ненужное предупреждение о прибыли, на основании “…предварительный обзор проекта неаудированной управленческой финансовой информации Компании указывает…” [85], что привело к панике на рынке и падению цены акций. Идеальный предлог для начала процесса пересмотра капитала, неизбежно ведущего, по замыслу, к реструктуризации.

В октябре 2018 года группа начинает пересмотр структуры капитала с помощью Morgan Stanley – официальные причины: «падение цен на цинк, рост цен на электроэнергию и слишком низкая плата за переработку»[86]. Вследствие слабого производства и высоких эксплуатационных расходов на шахтах Langlois и Middle Tennessee, общий доход от горнодобывающей промышленности (99 млн евро) продолжает снижаться из-за выбытия активов: снижение на 52% по сравнению с 2017 годом[87].

У Nyrstar были варианты, Trafigura тянула время. Финансовые аналитики в ходе звонка инвесторам в октябре 2018 года задали руководству вопрос о том, почему оно не использует существующую кредитную линию Trafigura на пополнение оборотных средств[88], которая, как утверждалось, была открыта до конца следующего года на сумму 250 млн евро на общие капитальные цели. И почему Trafigura продолжала тянуть время? 21 ноября 2018 года, затягивание Trafigura окупается: “Истоки дефицита ликвидности Nyrstar восходят к передаче прав на поставку от бывшего партнера Nyrstar, Glencore, новому владельцу 24,6% Trafigura”[89], – заявил аналитик по акциям ING Bank Стейн Демеестер (Stijn Demeester). Этот вызванный Trafigura дефицит ликвидности ставит Nyrstar на колени.

6 декабря 2018 года Trafigura вступает в игру в качестве спасителя, предлагая “пакет сбережений” на сумму 650 млн долларов, который, практически, забирает практически все активы Nyrstar, включая ее “коронное украшение” – почти завершенный австралийский медеплавильный завод Port Pirie: еще один самоубийственный удар по независимости Nyrstar, и на этот раз все негодуют[90]. Непосредственным результатом этой операции является усиление власти швейцарского гиганта[91].

Взрыв

Генеральный директор Nyrstar Хилмар Роде (Hilmar Rode) (слева) и представитель Trafigura (глава бельгийской промышленности) Мартин Кониг[92]

О чем не говорит компания Nyrstar и ее председатель Мартин Кониг, так это о том, что все это происходит в то время, как средняя цена цинка за тонну растет: $2896 в 2017 году, $2922 в 2018 году, и тенденция на следующие шесть месяцев положительная[93]. Кроме того, плата за обработку цинка быстро растет, достигнув 2,5-летнего максимума в октябре 2018 года[94].

В обычной ситуации это приносит луч солнца на счета компании – но происходит обратное, и поэтому голоса тех, кто опасается незаконной деятельности лоялистов Trafigura, растут[95]. В конце концов, Мартин Кониг жалуется на снижение платы за обработку, но именно под его председательством были согласованы и утверждены самые обременительные условия, предоставляющие Trafigura плату за обработку по возмутительно низким ценам[96]. Однако, несмотря на доказательства обратного, Кониг продолжает повторять одну и ту же ложь[97].

Мы находимся на стадии взрыва, операционные активы Nyrstar теперь принадлежат недавно созданной британской компании NN2 Newco: в сентябре 2019 года небольшая группа акционеров потребовала от Trafigura компенсации в размере 1,48 млрд евро (позднее увеличенной до 2 млрд евро в декабре 2021 года), поскольку швейцарская компания, в нарушение всех соглашений, стала контролировать 98% операционной деятельности Nyrstar[98]. Обвинение ясно: Большинство членов совета директоров Nyrstar и несколько ключевых менеджеров, лояльных Trafigura[99], позволили вывести деньги и активы из бельгийской компании в Великобританию в интересах группы Trafigura на 98%[100].

Параллельно с этим в Порт-Пири были сделаны крупные инвестиции для преобразования его в производственный комплекс высокого класса, который многие считают жемчужиной компании, что оказало дополнительное давление на баланс. Поскольку макроэкономические условия начали улучшаться, и ожидалось, что инвестиции в поворотную ситуацию начнут окупаться, в результате реструктуризации Trafigura получила 98% операционных активов.

FSMA, регулятор рынка Бельгии, жалуется, что, согласно официальным документам, у акционеров нет достаточной информации для утверждения годовой отчетности за 2018 год[101], поскольку аудиторская компания[102] обнаружила нарушения[103]. FSMA жалуется на отсутствие прозрачности в отношении движения акций и переговоров по новому соглашению[104]. Nyrstar реагирует формально, но ничего не делает[105]. В результате, в июле 2019 года Nyrstar теряет свои операционные подразделения и 98% активов группы[106], оказавшись в когтях Trafigura. Кроме того, она обременена еще одним кредитом в размере 13,5 млн евро, обеспеченным оставшимися 2% акций новой компании, а также строгими ограничениями на соблюдение требований, которые фактически предоставляют Trafigura полный контроль над советом директоров[107].

Миноритарные акционеры начали судебный процесс, в котором они утверждают, что Trafigura незаконно использовала свое влияние для заключения невыгодных для Nyrstar контрактов[108], и что эти сделки стали причиной экономической катастрофы бельгийской группы[109]. Руководство Nyrstar и Trafigura защищают себя, утверждая, что без реструктуризации компания обанкротилась бы, а акционеры потеряли бы все[110]. Судебная тяжба продолжается, следующее слушание назначено на 17 февраля 2022 года[111].

Кукушка готова к полету

Панорамная фотография объектов, которые Nala Renewables, новая компания группы Trafigura, установила на месте инфраструктуры Nyrstar в Балене[112]

Тем временем новая операционная компания предпринимает ряд шагов для завершения реструктуризации, повышения прибыльности и улучшения репутации на рынке. Параллельно Trafigura, по-видимому, выбирает ключевые активы, сначала “поглотив” в июле 2019 года, затем, не удовлетворившись 98%-ным контролем, получает 100%-ный контроль над Myra Falls Ltd и ее рудником, Breakwater Resources Ltd и рудником Langlois, а также Nyrstar Canada (Holding) Ltd[113]. В октябре 2021 года становится известно, что руководство Nyrstar сократило производство цинка на 50% на трех европейских заводах (Budel-Dorplein в Нидерландах, Balen в Бельгии и Auby во Франции)[114], что привело к 14-летнему максимуму рыночной цены на цинк. Сочетание физических активов, складского хранения и торговой деятельности дает Trafigura и Glencore завидную власть на мировых товарных рынках. Марк Рич, который в 1992 году пытался завладеть рынком цинка, мог бы гордиться этим[115].

Trafigura празднует рекордный 2021 год[116] и свой первый пакет акций в новой лондонской холдинговой компании Nala Renewables, которая инвестирует 30 млн евро в разработку одной из крупнейших в Бельгии аккумуляторных систем хранения энергии (BESS Battery Energy Storage Systems) на медеплавильном заводе Nyrstar в Балене[117]. Согласно бизнес-плану, представленному держателям облигаций в феврале 2019 года, новый Nyrstar будет генерировать EBITDA на уровне более 400 миллионов в год – к сожалению, только в пользу Trafigura[118].

Операция промышленного цинизма, законность которой сейчас рассматривается в судах, но чье впечатляющее политическое значение должно быть рассмотрено Комиссией ЕС и бельгийским правительством. За последние два с половиной года вся национальная политическая система хранила молчание о том, что произошло в компании Nyrstar, выражая озабоченность только по поводу увольнений на заводах на территории Бельгии – но не поддерживая протесты профсоюзов.

Мы не понимаем, почему. Nyrstar – второй по величине цинковый завод в мире, действующий на рынке, имеющем стратегическое значение, а также являющийся важной частью бельгийской истории и центром экспертизы и предпринимательских навыков. Просто отмените последствия решений, принятых руководством Nyrstar, поскольку в ней доминировали люди, лояльные Trafigura. И пусть швейцарский гигант оплатит счет, иначе он будет продолжать действовать так, как действовал до сих пор – вопреки всем правилам.

Миноритарные акционеры Nyrstar, инициировавшие судебное разбирательство против ненужной и вредной реструктуризации Nyrstar, требуют признания недействительным соглашения о реструктуризации, выплаты компанией Trafigura ущерба Nyrstar NV в размере около 2 миллиардов евро, а также пересмотра бельгийской институциональной структуры защиты миноритарных акционеров с целью предотвращения подобных мошеннических схем в будущем. Да пребудет с ними Сила.

[1] Toni Ricciardi, “Marcinelle, 1956”, Donzelli, Roma 2016; https://www.donzelli.it/libro/9788868435066

[2] https://www.cairn.info/les-secrets-de-la-belgique–9782262043995-page-65.htm

[3] https://archives.africamuseum.be/agents/corporate_entities/21

[4] https://search.arch.be/de/?option=com_rab_findingaids&view=findingaid&format=pdf&eadid=BE-A0545_006633_006537_FRE

[5] Crawford Young, Thomas Edwin Turner, “The rise and decline of the Zairian State”, University of Wisconsin Press, Madison WI 1985

[6] https://www.umicore.fr/fr/a-propos/historique/#puzzle3

[7] https://archive.wikiwix.com/cache/index2.php?url=https%3A%2F%2Fwww.lesechos.fr%2F24%2F04%2F2007%2FLesEchos%2F19905-169-ECH_umicore-et-zinifex-formalisent-leur-projet-de-coentreprise-dans-le-zinc.htm#federation=archive.wikiwix.com ; https://archive.wikiwix.com/cache/index2.php?url=http%3A%2F%2Fwww.usinenouvelle.com%2Farticle%2Fnyrstar-naissance-officielle-du-numero-un-mondial-du-zinc.N20281#federation=archive.wikiwix.com

[8] https://www.nyrstar.com/ ; https://www.nyrstar.com/products/other-metals

[9] https://www.nyrstar.com/our-story ; https://www.nyrstar.com/operations/processing

[10] https://www.nyrstar.be/en/investors/share-and-bondholder-information/shareholder-structure

[11] https://sec.report/CIK/0001787012 ; https://lei.report/LEI/549300Q5QIA1RT7YQR81

[12] https://www.nyrstar.be/~/media/Files/N/Nyrstar-IR/share-and-bondholder-information/Transparency%20declaration.pdf