КТО ЗАСТАВЛЯЕТ ПЛАКАТЬ ГОРОД ЛЬВА

il 24 Febbraio 2023 / IBI World Japan, Промышленность / Scrivi un commento

Еще двести лет назад Сингапур был диким, болотистым и негостеприимным островом, а теперь это место, где небоскребы из стекла и бетона сосуществуют с переулками, кишащими рикшами. Это экономическая столица планеты, футуристическая столица высшего класса, та, которая может похвастаться самыми рекордными показателями дизайна, эффективности, безопасности и строгого соблюдения правил вежливости и сосуществования народов и традиций. Известный как “Город льва”^[1], он имеет самую большую концентрацию миллионеров в Азии^[2]. Это четвертый мировой финансовый центр^[3], третий по богатству в мире^[4].

Однако, несмотря на все эти успехи, его репутация оказывается под угрозой из-за финансового краха крупной торговой компании: в конце августа 2022 года власти Сингапура вводят жесткие санкции против NobleGroup (NGL), многонациональной сырьевой компании. Строгие предупреждения выносятся бывшим директорам ее дочерней компании, NobleResourcesInternational (NRI), после того как выяснилось, что обе компании завышали заявленную прибыль и чистую стоимость^[5].

Для всего Львиного города это огромный удар: не только по его гордости и авторитету, но и потому, что Noble – группа, с которой банки рисковали ошеломляющими суммами, а многие инвесторы ставили свои деньги на карту. Окончательное банкротство Noble может вызвать эффект домино и потянуть за собой часть экономики города, который никто не может оценить, но он, безусловно, будет огромным – сравнимым с крахом на Уолл-стрит в 2008 году. Поэтому то, как государство справляется с этим кризисом, является важной главой в истории нашего времени.

История Noble Group

Richard Samuel Elman, основатель Noble Group Limited^[6]

NobleGroup – компания, зарегистрированная на бирже Сингапура. Основанная в Гонконге в 1986 году генеральным директором Ричардом СамуэлемЭлманом (RichardSamuelElman^[7]), она является одной из ведущих мировых компаний по закупке, переработке и транспортировке сырьевых товаров^[8]. Она строит и контролирует нефтепроводы, транспортируя нефть (в основном из Южной Америки и Австралии) на растущие рынки с высоким спросом, включая Китай и Индию. Компания оперирует более чем 20 товарными позициями, такими как нефть и ее производные, зерновые, сахар, сталь, уголь, кофе, железная руда^[9], хром, марганец, алюминий^[10], хлопок – во втором квартале 2007 года ее доходы достигли 10,1 миллиарда долларов США.

За годы существования группы ее глобальная сеть достигла более 40 стран с более чем 80 офисами, в которых работает около 10 000 человек. Некоторые из руководителей Noble работают в Китае уже более 35 лет и являются одними из “первопроходцев” в области этанола и углеродных кредитов^[11] – крупных промышленных проектов, направленных на сокращение и поглощение парниковых газов^[12]. С 2001 по 2005 год компания показала лучшие в мире результаты по акциям. В 2007 году компания второй год подряд вошла в список 50 публичных компаний Азии по версии ForbesFabulous и была названа “Лучшим работодателем” в 2003 и 2005 годах по версии HewittAssociates^[13].

Основатель компании, Ричард СамуэльЭлман, работал в ломовой промышленности в Индии, Таиланде, Японии и Америке^[14]. Он был первым, кто продал сырую нефть Daqing из Китая в США, и первым, кто пришвартовал иностранное торговое судно во Владивостоке, Россия. До создания NobleGroup он также был региональным директором по операциям в Азии в течение 10 лет, включая два года в качестве директора совета директоров в Нью-Йорке в PhilippBrothers^[15] (Phibro^[16]), глобальной сырьевой компании в Коннектикуте^[17]. Элман впервые приехал в Азию в середине 1960-х годов из Англии^[18]. В нежном возрасте 15 лет, пресытившись, он бросил школу^[19]. Его отец, юрист, помог ему устроиться чернорабочим на свалку металлолома^[20] в Лондоне^[21], чтобы заработать на жизнь^[22].

В 1972 году он продал свою первую компанию, MetalOreAsia, компании Phibro и основал NobleGroup с личными инвестициями всего в 100 000 долларов^[23]. Но он был очень способным. Под его руководством за два десятилетия доходы NobleGroup неуклонно росли и достигли 13,7 млрд долларов в 2006 году, что в 20 раз больше, чем 677,5 млн долларов в 1996 году. В 2004 году он получил награду за управление от Гонконгского института директоров и вошел в клуб миллиардеров Сингапурской фондовой биржи. С 2001 по 2005 год Noble возглавляла список ForbesGlobal 2000 как самая успешная компания в мире^[24].

В последние годы его состояние закончилось из-за низких цен на сырьевые товары и дорогостоящих инвестиций в инфраструктуру, таких как завершение строительства заводов по дроблению масличных культур в Бразилии, Украине и Южной Африке. Спуск в ад начинается в 2015 году. Компания Noble обвиняется в бухгалтерском мошенничестве компанией IcebergResearch^[25], (неизвестной) исследовательской фирмой, которая утверждает, что специализируется на “выявлении финансовых манипуляций и бухгалтерских махинаций”. Iceberg ставит под сомнение отчетность транснациональной компании в серии отчетов, опубликованных на ее сайте^[26]. Это вызывает обвал цен на акции, снижение кредитного рейтинга, ряд списаний имущества, а также отчаянный сбор средств^[27].

В начале 2016 года компания продала свою долю в сельскохозяйственном совместном предприятии с Cofco за 750 миллионов долларов США китайскому зернотрейдеру^[28], но этого оказалось недостаточно. Убытки NobleGroup за первые шесть месяцев 2017 года выросли до 1,88 млрд долларов США, по сравнению с убытком в 14,4 млн долларов США годом ранее. S&PGlobalRatings и Moody’s понижают рейтинг NobleGroup, ссылаясь на повышенный риск дефолта^[29]. Standard&Poor’s объявляет, что долговая нагрузка группы является неустойчивой и сигнализирует о риске дефолта в течение года^[30], что провоцирует массовую распродажу акций и облигаций компании^[31]. Агентство понижает долгосрочный корпоративный кредитный рейтинг NobleGroup, за ним следует Moody’s^[32].

Головокружительное падение цены акций Noble за трехлетний период с июня 2014 по 2017 гг.^[33]

На Элмана оказывается давление, и он нанимает в качестве нового председателя Пола Броу (PaulBrough) – специалиста по реструктуризации, который работал над ликвидацией LehmanBrothersHoldings, и получает помощь от MorganStanley и Moelis^[34]. Броу вынужден продать энергетический бизнес в Северной Америке MercuriaGroup за 248 миллионов долларов США и бизнес по торговле нефтью Vitol за 580 миллионов долларов США^[35]. Рыночная стоимость Noble рушится до менее чем 400 миллионов долларов США, потеряв, таким образом, более 90% своей стоимости^[36]. После двух лет кризиса, который заставил ее сокращать рабочие места и продавать активы, Noble превратилась в компанию, работающую только в Азии и сосредоточенную в основном на угле^[37].

В ноябре 2017 года Iceberg-Research опубликовала открытое письмо кредиторам группы, в котором Noble описывается как компания, управляемая бандитами и некомпетентными людьми. Она также обвиняет аудиторов EY, ErnstandYoung, в намеренном искажении финансовой отчетности и показателей компании. Iceberg особенно сильно обрушивается на менеджеров, заработавших десятки миллионов^[38]: со-генеральный директор УиллРэндалл (WillRandall), председатель совета директоров Пол Броу и основатель Ричард Элман получали около 15 миллионов долларов в год, генеральный директор ДжеффФрейс (JeffFrase) – до 20 миллионов долларов^[39], а компании EY было выплачено 35 миллионов долларов. Как и кредитному агентству Fitch, которому заплатили за присвоение рейтинга новому выпуску облигаций^[40].

Также под обвинение попала SGX, “предполагаемый регулятор” Сингапурской фондовой биржи, который получает финансовую выгоду от больших объемов торгов акциями Noble и не заинтересован в аудите финансовой отчетности. Многие люди сделали хорошие деньги. Другие, кредиторы, остались в проигрыше. Iceberg жалуется, что у руля группы остались те, кто за три года сжег 1,9 миллиарда долларов. И есть весьма подозрительные операции, такие как продажи компаниям Agri и Energy Resources, которые якобы пользовались все более низкими внерыночными ценами^[41].

Хронология катастрофы

Арно Вагнер – человек, стоящий за компанией IcebergResearch, бывший сотрудник Noble, разъяренный увольнением^[42]

На самом деле дела идут плохо с 2015 года: сырьевые трейдеры, такие как Noble, страдают от падения цен на нефть, уголь и другие сырьевые товары, в то время как крупные банки^[43], включая Citigroup^[44], получают значительную прибыль от демпинга. NobleGroup на тот момент является крупнейшим сырьевым трейдером в Азии по объему выручки^[45], но она не может оправиться от потери доверия инвесторов, начавшейся в феврале 2015 года^[46].

Вина лежит на компании IcebergResearch, которая публикует несколько отчетов с критикой бухгалтерской отчетности торговой компании^[47]. В первом отчете Iceberg обвиняет Noble в раздувании прибыли за счет слишком оптимистичных прогнозов цен, претензии, которые Noble отвергает и называет работой расстроенного и недовольного бывшего сотрудника^[48]. В статьях бухгалтерскую практику компании сравнивают с банкротством американской нефтяной компании Enron^[49]. На практике NobleGroup якобы переоценивает свои активы и контракты^[50] (не менее 3,8 млрд долларов^[51]) и недооценивает свои долги^[52].

Iceberg объясняет механизм мошенничества: по словам Вагнера, основателя Iceberg, NobleGroup играет с датами и оценками коммерческих или финансовых сделок. Например, избегая списания стоимости на 603 миллиона долларов австралийской угольной компании Yancoal, которая на 78% принадлежит YanzhouCoalMining, компании, связанной с правительством провинции Шаньдун, Китай^[53]. Noble владеет 13% акций Yancoal и в своей финансовой отчетности классифицирует компанию как “ассоциированную”. Балансовая стоимость Yancoal в 2013 году составляет $678 млн. В 2015 году она снижается до $614 млн, из которых только $11 млн принадлежит Noble, которая также вносит остальные $603 млн на свой баланс^[54].

По данным Iceberg, в 2015 году Noble солгала о товарных контрактах на сумму $1,1 млрд^[55]. Арно Вагнер (ArnaudVagner), бывший сотрудник Noble, работая в компании, сумел получить много информации^[56]. Нанятый на должность кредитного аналитика в апреле 2011 года, он был уволен Noble “по уважительной причине” в июне 2013 года^[57], потому что вступил в заговор против компании, анонимно распространяя ложную и вводящую в заблуждение информацию^[58]. По некоторым слухам, он пытался разрушить компанию в отместку за свое увольнение^[59]. Точно известно, что Вагнер является партнером Iceberg-Research^[60]. Iceberg рассылает свои отчеты аналитикам, которые отправляют их управляющим фондами.

Акции стремительно падают, пугая банки и аналитиков. Noble оспаривает содержание отчетов и в марте 2015 года подает иск против бывшего сотрудника^[61]. По их словам, Арно Вагнер и сейшельская компания EnlightenAceLtd. вступили в сговор с целью снизить цену акций Noble с помощью ложной информации^[62]. В августе Noble выпустила пространный отчет PriceWaterhouseCoopers, гарантирующий правильность отчетности, и созвала собрание акционеров, чтобы ответить на вопросы тех, кто был напуган или взбешен^[63].

Карта австралийской шахты Yancoal^[64]

Но потеря доверия к бухгалтерии – это факт^[65]. В декабре Moody’s, а затеми Standard&Poor’s понизили рейтинг компании до статуса “нежелательного”^[66], сигнализируя о том, что это очень рискованная инвестиция. Акции были исключены из ключевого фондового индекса Сингапура, что лишило их еще большей ликвидности. Iceberg, со своей стороны, продолжает публиковать отчеты, но остается относительно анонимной. На сайте компании нет номера телефона, информации о ее исследователях или местонахождении штаб-квартиры, но она приветствует уход генерального директора Алирезы: “Мы считаем, что отставка давно назрела, поскольку цена акций упала на 76% с момента избрания Алирезы”^[67].

6 марта 2016 года NobleGroup планирует увеличение капитала (для привлечения около 500 млн долларов США) и ряд инициатив по сокращению расходов. Из 6,54 миллиарда акций, которые будут выпущены, основной акционер и председатель совета директоров Ричард Элман соглашается взять 625,5 миллиона акций, а ChinaInvestmentCorp (CIC) – 630,6 миллиона. Таким образом, CIC получает второе место в совете директоров Noble. На оставшиеся новые акции подписалась группа банков, включая HSBC, MorganStanleyAsia, DBS Bank, SociétéGénérale и ING. Выпуск акций вместе с продажей NobleAmericasEnergySolutions (NAES) позволит получить 2 миллиарда долларов дополнительных денежных средств, сообщает Noble^[68].

В рамках программы по сокращению расходов Noble сокращает персонал после продажи низкодоходных активов. Компания объявила, что Элман хочет уйти со своего поста в течение 12 месяцев. Совет директоров Noble создал подкомитет под председательством Дэвида Элдона (DavidEldon), неисполнительного директора, для изучения вариантов его преемственности и определения преемника, который займет пост неисполнительного председателя совета директоров. План Элмана уйти в отставку последовал за неожиданной отставкой генерального директора Юсуфа Алирезы^[69]. На фоне углубляющегося кризиса Эльманушел в отставку в мае 2017 года^[70]. Менее чем через две недели SinochemInternationalCorporation, крупное китайское государственное предприятие, разорвало деловые отношения с Noble^[71]. Он был последним крупным клиентом; его уход – это эпитафия.

Эпоха Юсуфа Алирезы

Бывший генеральный директор NobleGroupАлиреза подал иск к основателю Эльману на 58 миллионов долларов США^[72]

По данным Iceberg-Research, проблемы Noble Resources начались с приходом Юсуфа Алирезы (YusufAlireza). Он был нанят на должность генерального директора 8 февраля 2012 года, придя из GoldmanSachs^[73]. Это объявление стало неожиданностью. Алиреза покинул Goldman в середине ноября 2011 года. Через несколько дней после этого произошла отставка предыдущего генерального директора Рикардо Леймана (RicardoLeiman^[74]). Ранее Алиреза был сопредседателем азиатских операций GoldmanSachs и членом глобального комитета управления фирмы.

Юсуф Алиреза начал работать в GoldmanSachs в Нью-Йорке в 1992 году, в 1997 году перешел в лондонский офис, а в 2008 году – в Гонконг, где руководил Азиатско-Тихоокеанским подразделением ценных бумаг. Он получил степень магистра и бакалавра в Школе дипломатической службы Эдмунда А. Уолша (EdmundA. WalshSchoolofForeignService) при Джорджтаунском университете в США, а также несколько магистерских степеней в области международных отношений и бизнеса^[75]. В течение четырех лет Алиреза считался преемником, фактически основателем NobleResources. 30 мая 2016 года Алиреза неожиданно подал в отставку “по семейным обстоятельствам”^[76].

В то же время Noble объявляет о продаже своего американского подразделения розничной энергетики NorthAmericasEnergySolutions^[77], ранее называвшегося SempraEnergySolutions, приобретенного Noble в 2010 году за $582 млн. Его продажа была обусловлена острой необходимостью в ликвидности^[78] и, по словам Алирезы, стала сигналом к тому, что его отставка уже назрела^[79]. Комментируя изменения в руководстве, г-н Элман сказал: “Я рад, что УиллРэндалл и ДжеффФрейз возглавят деятельность NobleGroup в следующей главе развития компании. Их опыт в области сырьевых товаров будет чрезвычайно ценен в нашем будущем”^[80].

Рэндалл, житель Гонконга, начал свою карьеру в Noble в Австралии в феврале 1997 года в угольном секторе. Он также был директором NobleEnergy до того, как в 2006 году был назначен руководителем глобального угольного подразделения, в 2008 году – членом совета директоров, а в 2012 году – исполнительным директором. Фрейс пришел в Noble из JP Morgan в Нью-Йорке, где он был управляющим директором и глобальным руководителем отдела торговли нефтью. До JP Morgan он провел 17 лет в GoldmanSachs, где был управляющим директором и глобальным главой отдела торговли нефтью^[81].

Хотя Алиреза сыграл важную роль в крахе Noble, сомнительная практика бухгалтерского учета началась не с него. Уже при предыдущем генеральном директоре Рикардо Леймане их уровень был подозрительно высок. Он тоже нашел Noble в плохом состоянии, после того как его предшественник сделал инвестиции в сахар в неподходящее время. Однако Алиреза мог покинуть компанию, которая все больше зависела от бухгалтерской алхимии, чтобы скрыть плохие результаты. Вместо этого, по словам Iceberg, он манипулировал финансовой отчетностью еще более агрессивно. Вместе с аудитором, компанией Ernst&Young. Он, безусловно, обогатился: за время работы в NobleАлиреза получил не менее 75 миллионов в виде опционов на акции^[82], то есть права опциона на покупку акций, которое компания предоставляет своим менеджерам^[83].

Заместители Алирезы, WilliamRandall (слева) eJeffFrase^[84]

Когда начались публикации о Iceberg,Алиреза защитил компанию, наняв самое известное в мире агентство по связям с общественностью BellPottinger^[85]. Реакция Алирезы на критику особенно агрессивна, что говорит о том, что здесь действительно что-то не так. Для журналистов, задающих критические вопросы, у Noble есть только один ответ: письмо от ее адвокатов. Одна из НПО получает даже юридические угрозы. Прессе очень трудно раскрыть неправомерные действия компании. Алиреза утверждает, что хочет защитить акционеров от Iceberg. На самом деле он хочет подавить свободу слова и запрещает раскрывать информацию о зарплате отдельных руководителей^[86].

Через год после увольнения, в июне 2017 года, Алиреза подал иск против Ричарда Элмана за невыплату дивидендов на миллионы долларов. В обвинительном заключении, поданном 13 июня в Высокий суд Гонконга, Алиреза утверждает, что Элман и компания FleetOverseas (Новая Зеландия), якобы контролируемая Элманом, не выплатили (как положено) акции NobleGroup после его ухода^[87]. Согласно исковому заявлению, Эльман предупредил Алирезу за шесть месяцев и уволил его после того, как тот выразил “обеспокоенность по поводу будущей прибыльности” NobleGroup^[88].

Алиреза утверждает, что заключил соглашение, по которому он должен был получить около 63,9 млн. полностью оплаченных акций Noble за начало работы в компании и еще 52,3 млн. акций по окончании срока службы, но отрицает, что эти акции были переданы ему^[89]. В документе говорится, что Алирезе должны две партии акций общей стоимостью 1,4 процента акций NobleGroup, которые, по его словам, имеют совокупную стоимость 79,2 миллиона долларов^[90]. Алиреза требует не менее 58 миллионов долларов в качестве компенсации личного ущерба^[91] и за ущерб, причиненный в результате “задержки поставки”^[92].

Иск Алирезы – второй иск, поданный бывшим генеральным директором Noble. Его предшественник, Рикардо Лейман, подал иск в Сингапуре в 2012 году, поскольку он требует 12,9 млн долларов в виде бонусов и прав на 67,7 млн ограниченных акций и опционов в трасте. Noble утверждает, что Лейману не причитается никакой компенсации, потому что он хотел создать конкурирующую компанию, пока у него еще был контракт на консультирование за 350 000 долларов в год^[93].

Эпилог к катастрофе

Продолжающееся свободное падение акций NobleGroup с течением времени^[94]

18 марта 2018 года, превратившись в тень себя прежней, избитая торговыми убытками и массовыми списаниями, компания, чтобы обеспечить свое выживание, работает с Бермудским судом над соглашением о реструктуризации на сумму 3,5 миллиарда долларов^[95], по которому ее кредиторы получат 70% ее капитала^[96]. Акционеры получат 20% акций в новой компании, NewNoble^[97]. Но этого недостаточно. Решение не платить по облигациям на сумму 379 миллионов долларов, подлежащим погашению 9 марта, по облигациям на сумму 750 миллионов долларов, подлежащим погашению в марте 2022 года^[98], делает переговоры бессмысленными и ставит Noble Resources на путь ее первого дефолта^[99].

22 марта Ричард Элман подал в отставку после того, как стало известно, что против NobleGroup в суд подала инвестиционная компания Goldilocks, крупный акционер (8,1%^[100]), которая обвинила менеджеров в завышении стоимости активов Noble^[101]. Элман, который больше не является председателем совета директоров, остается одним из основных акционеров компании^[102]. Акции NobleGroup упали более чем на 60%, в результате чего рыночная стоимость группы снизилась до 145 миллионов долларов. На пике капитализация NobleGroup составляла почти 12 миллиардов долларов. 20 ноября Департамент по коммерческим вопросам (CAD) полиции Сингапура, Валютное управление Сингапура (MASMonetaryAuthorityofSingapore) и Управление по бухгалтерскому учету и корпоративному регулированию (ACRAAccountingandCorporateRegulatoryAuthority) объявили, что они совместно расследуют деятельность NobleGroupLimited (NGL) и Noble Resources International (NRI)^[103], которая является стопроцентной дочерней компанией NGL^[104].

В октябре 2019 года, заявив о завершении спасательных работ, Пол Броу подал в отставку. Новым неисполнительным председателем назначен Джим Дубоу (JimDubow), глава Alvarez&Marsal в Азии. Дубоу живет в Азии с 2005 года и имеет более чем двадцатилетний опыт работы в отрасли^[105]. 5 апреля 2022 года NobleGroup завершает свою вторую за три года финансовую реструктуризацию на сумму $1,3 млрд^[106], сократив долг до $550 млн^[107]. 31 мая 2022 года компания ведет переговоры об отсрочке погашения последней облигации, подлежащей погашению в следующем месяце, прося об отсрочке как минимум на два года, что вынудит основного акционера, компанию AluminaHoldings, обратиться за помощью к ее владельцу, государству Ямайка^[108].

После реструктуризации NobleGroupHoldings владеет только двумя активами: контрольным пакетом акций ямайского глиноземного завода Jamalco и 8,3% косвенной доли в HarbourEnergyPlc. Производство на Jamalco было остановлено год назад после крупного пожара. Поскольку доля в HarbourEnergy принадлежит инвестиционному партнерству с частной инвестиционной группой EIG Partners, это ограничило возможности Noble по ее продаже. Остальная часть сингапурского гиганта теперь погружена в забвение^[109].

JimDubow^[110]

24 августа 2022 года Валютное управление Сингапура наложило на компанию NGL штраф в размере 9,03 млн сингапурских долларов^[111] (крупнейший подобный штраф в истории города^[112]) за публикацию недостоверной информации в своей финансовой отчетности. ACRA по согласованию с Палатой генерального прокурора вынесла предупреждение двум бывшим директорам NRI за непредставление годовой финансовой отчетности. Комитет по надзору за публичными бухгалтерами (PAOC), который управляет Программой мониторинга практики (PMP), вынес постановления в отношении компании Ernst&Young в связи с финансовой отчетностью компании с 31 декабря 2012 года по 31 декабря 2016 года^[113].

В ходе расследования выяснилось, что Noble заключала долгосрочные соглашения с производителями горнодобывающей продукции, но затем рассматривала эти соглашения как спекулятивные финансовые инструменты, а не как контракты на оказание услуг, фактически отражая доходы в своей финансовой отчетности до того, как были получены какие-либо деньги^[114]. Это привело к завышению прибыли и чистой стоимости NGL и NRI. Публикация NGL существенно вводящей в заблуждение финансовой отчетности с 2016 по 2018 год побудила инвесторов продать или купить ценные бумаги NGL, котирующиеся на Сингапурской фондовой бирже (SGX)^[115].

Арно Вагнер, создатель Iceberg, утверждает, что штраф составляет всего 0,15 процента от потерянного с тех пор рыночного капитала. Штраф – это мизерная часть прибыли, полученной директорами и аудиторами компании в период с 2008 по 2017 год, добавляет Вагнер. Штраф был наложен на акционеров и кредиторов после реструктуризации, которые не были вовлечены в мошенничество”^[116].

Кто проиграл и каковы перспективы

Даже в самой богатой стране Азии, если вы теряете работу или вложенный капитал, вы оказываетесь на улице^[117]

Крах Noble Resources показал доселе неизвестную эндемическую слабость Города Льва. Те, кто входит в финансовую элиту, защищены, даже если они совершают преступления, в то время как те, кто вкладывает свои сбережения или является наемным работником, не имеют никакой защиты. В сингапурских газетах нет ни строчки о судьбе тех, кто вместе с Noble Resources потерял все. Говорится только о судьбе компании.

Для нее, конечно, реструктуризация была очень тяжелой. Сегодня компания работает, и, если бы суд Бермудских островов не назначил временного ликвидатора, она была бы принудительно ликвидирована, ее деятельность прекращена, а кредиторы получили бы незначительные дивиденды^[118]. Бывшие менеджеры вышли из этой авантюры невредимыми и с полными карманами денег. Никто из них не был привлечен к ответственности. То же самое произошло с аудиторской фирмой Ernst&Young. Тысячи индивидуальных инвесторов остались с пустыми руками. Их сбережения, вложенные в компанию, исчезли, использованные для финансирования образа жизни менеджеров Noble^[119].

Особенно шокирует то, что такие аудиторские организации, как SGX и MAS, позволили Noble привлечь деньги на основе фиктивного баланса и обмануть еще больше инвесторов. Noble привлекла 500 млн долларов от акционеров в июне 2016 года и облигации на 750 млн долларов в марте 2017 года. Она привлекла миллиарды от банков, которые сознательно финансировали то, что было лишь бухгалтерской иллюзией^[120]. В средневековых технократиях, в которых мы живем, именно так решаются кризисы.

^[1]https://www.aresviaggi.com/viaggi/viaggio-a-singapore/

^[2]https://www.millionaire.it/singapore-la-piu-grande-concentrazione-di-milionari-in-asia/

^[3]https://www.longfinance.net/programmes/financial-centre-futures/global-financial-centres-index/gfci-publications/global-financial-centres-index-26/

^[4]https://eu.usatoday.com/story/money/2019/07/07/richest-countries-in-the-world/39630693/

^[5]https://www.channelnewsasia.com/singapore/noble-group-mas-acra-spf-penalties-2896911

^[6]https://internationalfinance.com/noble-group-founder-richard-elman-resigns-company/

^[7]http://edition.cnn.com/2007/BUSINESS/09/21/noble.facts/index.html

^[8]https://www.risk.net/commodities/2462827/noble-group-founder-to-step-down

^[9]http://edition.cnn.com/2007/BUSINESS/09/21/noble.facts/index.html

^[10]https://www.forbes.com/companies/noble-group/?sh=73cabd5ea63b

^[11]http://edition.cnn.com/2007/BUSINESS/09/21/noble.facts/index.html

^[12]https://www.reteclima.it/crediti-di-carbonio/