VERSCHULDUNG HEIßT AUF CHINESISCH EVERGRANDE

Am 16 Januar 2022 / IBI World Japan, Industrie / Einen Kommentar abgeben

Wie die Lateiner und die amerikanischen Indianer zu sagen pflegten, ist es der Name, der das Schicksal schmiedet, und der Name Evergrande scheint wie geschaffen für die Gruppe, die sich zum Ziel gesetzt hat, die größte Bauindustrie in der Geschichte der Menschheit zu werden. Es ist ein westlicher Name für Westler, gegründet von dem Geschäftsmann Hui Ka Yan (auf Kantonesisch), bekannt als Xu Jiayin (auf Mandarin-Chinesisch)^[1]. Der Mann mit jahrelanger Erfahrung und großen Träumen begann mit dem Handel von Reis, Stroh und Kohle von einem Dorf zum anderen in seiner Heimatprovinz Henan, wo er 1958 als Sohn eines Soldaten geboren wurde, der jahrelang im Krieg gegen Japan im Einsatz war^[2]. Nach seiner Teenagerzeit, als er bereits berufstätig war, besuchte Xu die Hochschule in der Stadt Wuhan und schloss sie 1982 ab. Um das Geld zu verdienen, das er für seinen Berufseinstieg brauchte, arbeitete er neben seinem Beruf auch in einem Stahlwerk^[3]. Wahrlich ein Mann, der nur dank seiner Hartnäckigkeit und Intelligenz aus dem Nichts kam.

In den 1990er Jahren, nur wenige Jahre nach dem Massaker auf dem Platz des Himmlischen Friedens und während der ersten Phase der großen wirtschaftlichen Expansion Chinas unter Deng Xiaoping, konzentrierte sich Xu auf den enormen Wohnungsmangel für Chinas aufstrebende Mittelschicht und gründete 1996 mit sich selbst und einigen wenigen Mitarbeitern ein kleines Immobilienentwicklungsunternehmen in Guangzhou, die Hengda Group^[4]: gerade noch rechtzeitig, um auf der Welle des großen chinesischen Immobilienbooms der 2000er Jahre mitzureiten. In nur 13 Jahren, nachdem er den Namen des kleinen Unternehmens Hengda in Evergrande geändert und seinen Steuersitz auf die Kaimaninseln verlegt hatte, nahm Xu mehr als 720 Millionen Dollar ein, indem er sein Immobilienunternehmen 2009 an die Börse in Hongkong brachte^[5].

Die Hauptfinanzierungsquelle von Evergrande sind jedoch die Banken. Als Evergrande an die Börse ging, befanden wir uns mitten in der Krise, die durch den Zusammenbruch von Lehman Brothers ausgelöst wurde. Aus Angst lenkten die chinesischen Banken ihre Investitionen und Kredite auf den heimischen Markt und insbesondere auf die hohen Renditen eines jungen, boomenden Immobilienunternehmens^[6]. Xu verfügt über wichtige politische Kontakte, die ihm den Zugang zu Krediten erleichtern. Er ist Mitglied der Politischen Konsultativkonferenz, einer elitären Gruppe von Beratern, die den obersten Rängen der Macht nahestehen^[7]. So wurde der Bruder von Premierminister Wen Jiabao (im Amt von 2003 bis 2013) 2001 Direktor von Evergrande und kaufte 16 % der Aktien der Gruppe^[8].

Die Geburt eines Reiches

Herr Xu mit Florentino Pérez, dem Präsidenten von Real Madrid, im Jahr 2012. Evergrande besaß einst den besten Profifußballverein Chinas^[9]

Die Zahlen sind beeindruckend: Mit 125.000 Mitarbeitern und einem exponentiell wachsenden Umsatz ist Evergrande im zweiten Jahrzehnt des Jahrhunderts eines der größten Immobilienunternehmen in China und eines der zweitausend größten Unternehmen der Welt^[10]. Die finanzielle Expansion hat eine stürmische Diversifizierung mit sich gebracht: Evergrande stellt Autos her, verwaltet Häuser, ist ein Gigant in den Bereichen Unterhaltung, Tourismus, Gesundheitswesen, Technologie, Finanzen und Sport, baut mehr als 1300 Baustellen in mehr als 280 chinesischen Städten und arbeitet mit mehr als 860 bekannten Unternehmen weltweit zusammen^[11]. Es ist Teil einer Triade neuer chinesischer Giganten mit dem Spitznamen Wan Heng Bi, neben den beiden Immobilienriesen Vanke und Country Garden^[12].

Der Schwerpunkt liegt auf Innovation, aber auch auf einem möglichst breiten Spektrum von Verbrauchern, so dass die Produkte auch für wirtschaftlich Schwächere zugänglich sind, wie es die Parteiführung seit Jahren fordert, die die Basis des neuen Bürgertums erheblich verbreitern muss, um den enormen Überschuss, den die Banken dank des glänzenden Erfolgs der chinesischen Exporte im letzten Vierteljahrhundert in Devisen erwirtschaftet haben, wieder in Wohlstand investieren zu können^[13].

Aber nicht alle Versprechen werden gebrochen. Im Jahr 2009 bot Evergrande New Energy Automobile eine Reihe neuer elektrischer oder teilelektrischer Fahrzeuge an, die in Bezug auf die Fahrgestellarchitektur, den Antriebsstrang, die Batterieleistung, die Elektronik und andere Details sehr fortschrittlich sind – und das zu extrem niedrigen Preisen, die diesem Geschäftszweig allein durch Aufträge einen Umsatz von 74 Milliarden Euro bescherten^[14]. Heute, nachdem die meisten Ziele verfehlt wurden, hat das Unternehmen den Gegenwert von 741 Millionen Dollar verloren und ist nur noch 6,5 Milliarden Dollar wert^[15].

Die Tourismusbranche funktioniert dank des Vergnügungsparks „Evergrande Children’s World“^[16] und der künstlichen „China Hainan Sea Flower Island“^[17], die eine der kulturellen Touristenattraktionen des Unternehmens ist. die zu den beliebtesten kulturellen Touristenattraktionen der Welt gehört. Im Gesundheitssektor zielt die chinesische Gruppe mit dem Evergrande Health Care Valley und dem Boao Evergrande International Hospital in Hainan auf die wohlhabendsten Rentner ab (mit Erfolg)^[18]. Guoheng Smart Energy Service, das zur gleichen Zeit wie die State Grid Corporation of China gegründet wurde, entwickelt neue Produkte für Energieinfrastrukturen und die Verwaltung des Netzes intelligenter Energiedienstleistungen und kann daher noch keine nennenswerten Ergebnisse vorweisen^[19], während die Lebensmittelbranche trotz millionenschwerer Werbekampagnen im Jahr 2016 mit einem endgültigen Verlust von 4 Milliarden Yuan geschlossen wurde^[20].

Durch den Kauf des Guangzhou Evergrande Football Club, der 2013 und 2015 den Asien-Cup gewann und gemeinsam mit dem chinesischen E-Commerce-Giganten Alibaba geführt wird^[21], und durch den Bau des riesigen Guangzhou Evergrande Football Stadium im Dorf Xi in der Nähe von Kanton im April 2020 hat Evergrande weltweite Aufmerksamkeit erlangt^[22]. Als die schwerwiegenden Probleme von Evergrande bekannt wurden, gerieten auch die Anteilseigner in ernste Schwierigkeiten: Zu ihnen gehört mit über zwei Milliarden Dollar Verlusten die Suning-Gruppe, die derzeit Eigentümer von Inter Mailand ist^[23].

Die lange Welle von Chinas sozioökonomischem Programm

Der Präsident der Volksrepublik China, Xi Jinping, bezeichnet sich selbst als Kommunist, befürwortet aber eine Politik der Vermehrung des Wohlstands der Chinesen und der Entstehung einer großen Mittelschicht^[24]

Die People’s Bank of China hat am 15. Dezember den Anteil der Bankeinlagen, die als Reserven gehalten werden müssen, um 0,5 % auf durchschnittlich 8,4 % gesenkt, um die Banken zu ermutigen, mehr Kredite für Vermögenswerte zu vergeben^[25]. Im Juli wurden die Reserven in ähnlicher Weise verringert, was im Gegensatz zu den westlichen Ländern steht: Die Verringerung der Reserven, die als Mindestreservesatz (RRR) bezeichnet werden, wird 1,2 Billionen Yuan auf die gesamte Wirtschaft verteilen^[26].

Der Grund dafür ist die Verlangsamung des Wachstums im Baugewerbe und ein BIP, das im dritten Quartal 2021 um 4,9% wuchs, nach +7,9% im zweiten Quartal. Das exponentielle Wachstum der chinesischen Wirtschaft war schon vor der Pandemie rückläufig: Von einem Höchststand von 15 % im Jahr 2007 fiel es auf 6 % im ersten Quartal 2019^[27]. Dieses Wachstum stützt sich auf vier Säulen: Bau, Infrastruktur, Exporte und Binnenkonsum. Der Immobiliensektor, der etwa 27 % des BIP ausmacht, befindet sich in Schwierigkeiten: Durch den Zusammenbruch von Evergrande sind die Preise für neue Wohnungen stark gesunken, und der Bau neuer Immobilien hat sich verlangsamt^[28].

Die Strategie der Zentralbank besteht darin, das Schuldenloch von Evergrande zu stopfen, um einen Ansteckungseffekt auf verbundene Unternehmen zu vermeiden^[29]. Eines der Hauptziele für das Jahr 2022 ist daher die Wiederaufnahme des Wettlaufs um den „gemeinsamen Wohlstand“ um jeden Preis, sowohl in materieller als auch in kultureller Hinsicht, mit einer Verringerung der Kluft zwischen Regionen, städtischen und ländlichen Gebieten^[30]. In der Praxis will China das tun, was die westliche Welt versucht: die Macht der Tech-Unternehmen (Facebook, Google, Apple, Amazon, Tencent, Alibaba usw.) einschränken und sich auf kleine und mittlere Unternehmen konzentrieren, die sich auf Nischenmärkte spezialisiert haben: ein Projekt namens „Crackdown“, das eine Reihe von Gesetzen, Kontrollen und Verboten umfasst, die den Wettlauf dieser Giganten bremsen^[31].

Ein Beispiel: Das Programm „Shared Welfare“ kostet Alibaba 15 Milliarden Dollar. Chinas führender E-Commerce-Riese hat auf die Forderung von Präsident Xi Jinping nach Umverteilung reagiert und 100 Milliarden Yuan (15,5 Milliarden US-Dollar) für Programme zur Umverteilung des Wohlstands der Mittelschicht bereitgestellt. Die Nachricht über den E-Commerce-Riesen ging sofort um die Welt: Die Mittel werden bis 2025 ausgezahlt und dienen den KMU und der Entwicklung des ländlichen Raums^[32]. Nach und nach ziehen Chinas große Technologieunternehmen nach: Tencent und Pinduoduo haben sich ebenfalls bereit erklärt, einen Beitrag zu Xi Jinpings neuer Strategie zu leisten, indem sie 15 Mrd. bzw. 1,3 Mrd. US-Dollar bereitstellen^[33].

All dies ist keine spontane Entscheidung, sondern das Ergebnis eines 30-jährigen Prozesses, der 1992 begann, als Deng Xiaoping bei einem Besuch in Südchina erkannte, dass China sich auf die Entwicklung der Küstenregionen konzentrieren und dann die zentralen und westlichen Regionen unterstützen muss. Erst nach einem Jahrzehnt des Wachstums begann der Zehnte Fünfjahresplan (2001-2005), das Elend zu verringern, und bis zum Dreizehnten Fünfjahresplan (2016-20) baute China eine Gesellschaft auf, die das brutalste Elend überwand: Jetzt ist es an der Zeit, einen Quantensprung zu machen und allen Chinesen den Wohlstand zu bringen, den wir im Westen kennen^[34]. Dank enormer Investitionen, aber auch dank eines der großen Erfolge der Ära Xi Jinping: die Erlangung der technologischen Unabhängigkeit^[35].

Das wichtigste Ergebnis der Lianghui^[36] (der jährlichen Parlamentssitzungen in Peking, bei denen Gesetzgeber und Berater die Jahresziele überprüfen^[37]) im März 2021 ist die Verabschiedung des vierzehnten Fünfjahresplans^[38]. Ihr zentrales Thema ist die so genannte „Strategie des doppelten Kreislaufs“: eine stärkere Rolle der Binnennachfrage als Wachstumsmotor und gleichzeitig die Anziehung ausländischer Investitionen und Technologien durch die Öffnung der chinesischen Finanzmärkte^[39]. In den nächsten fünf Jahren werden die Forschungsausgaben das BIP-Wachstum übertreffen – der eigentliche Lackmustest für den gesamten „dualen Kreislauf“ ist jedoch die Politik für den ländlichen Raum: Der Wert der digitalen Wirtschaft soll von 7,8 % im Jahr 2020 auf 10 % im Jahr 2025 steigen, und die steuerliche Absetzbarkeit von Forschungskosten für Unternehmen des verarbeitenden Gewerbes soll um 100 % erhöht werden^[40]. China plant die Einrichtung einer Reihe nationaler Laboratorien in Bereichen wie Quantenphysik, Photonik, Mikro-Nano-Technologien, künstliche Intelligenz, innovative Energiequellen sowie Prävention und Bekämpfung von Infektionskrankheiten^[41].

Der Saal, in dem die Lianghui-Versammlung zusammentritt, um die Ergebnisse der Fünfjahrespläne zu bewerten und die neuen Pläne vorzubereiten^[42]

Einer der zentralen Knotenpunkte ist die Wahrung der technologischen Unabhängigkeit, die durch die Förderung des Markteintritts ausländischer Unternehmen in China und die Erteilung von Visa für spezialisierte ausländische Techniker unterstützt werden soll^[43]. Nicht nur, um mehr Geld zu verdienen, sondern auch, um die gravierende Umweltverschmutzung in China radikal und schnell zu bekämpfen^[44]. Aber das ist nicht genug. Es reicht nicht aus, in fast dem gesamten Gebiet 1,90 Dollar pro Tag zu überschreiten (das von der Weltbank errechnete Minimum, um den Zustand der Armut zu definieren) und ein jährliches Pro-Kopf-Nettoeinkommen von 14.617 Yuan (1.881 Euro) auf dem Land und 39.251 Yuan (5071 Euro) in der Stadt zu erreichen: Um die Wette des „dualen Kreislaufs“ zu gewinnen, muss man die Landbevölkerung in ein Heer von Verbrauchern verwandeln, und deshalb wurde beschlossen, das Projekt der „ländlichen Wiederbelebung“ in den neuen Fünfjahresplan aufzunehmen^[45].

Wir müssen den Wohlstand umverteilen, die interne Mobilität erleichtern und den Umzug der Menschen vom Land in die Städte weiter fördern^[46], um eine Lösung für das im 3. Jahrhundert v. Chr. eingeführte Hukou-System zu finden, das die Bauern seit über 800 Jahren dazu zwingt, dort zu leben und zu sterben, wo sie geboren wurden^[47]. Die Steuern auf Luxusgüter und auf Produkte, deren Herstellung viel Energie oder Umweltverschmutzung erfordert, müssen erhöht und die Steuern auf lebensnotwendige Produkte gesenkt werden.

Die Situation ist so ernst, dass einige Städte wegen übermäßiger Luft- und Wasservergiftung oft geschlossen werden und Fabriken gezwungen sind, die Produktion einzustellen, bis die Werte gesunken sind^[48]. In allen Branchen reicht es nach den Plänen der Regierung nicht mehr aus, Lohndumping zu betreiben und die Kosten auf Kosten des Wohlergehens der Bevölkerung und der Schädigung des Ökosystems so weit wie möglich zu senken. Wer heute in China reich werden will, muss weniger Energie verbrauchen, die Umwelt nicht mehr verschmutzen, seine Angestellten besser bezahlen, ihnen Zeit und Freiraum bieten, um das Leben zu genießen, und so das Wachstum des heimischen Verbrauchermarktes fördern^[49].

Was ist mit Evergrande zu tun?

Die von Evergrande errichteten monströsen Ameisenhaufen^[50]

Nach Ansicht von Wirtschaftswissenschaftlern begann die Blase auf dem chinesischen Immobilienmarkt mit der Finanzkrise von 2008, als die Regierung beschloss, die Wirtschaft mit anderen Maßnahmen zu stützen als westliche Regierungen: Sie pumpte viel Liquidität in die Wirtschaft und senkte die Kreditkosten, um Investitionen zu fördern und Arbeitsplätze zu sichern. Dies führte zu einer Explosion der Immobilienspekulation und zur Entstehung so genannter Geisterstädte: riesige Ameisenhaufen, die nie bewohnt waren oder nicht ausreichend genutzt werden. Der Economist schätzt^[51], dass ein Fünftel aller Wohnungen in China leer steht^[52].

So wuchs Evergrande und beging eine Sünde der Eitelkeit: Es expandierte weit über sein Kerngeschäft hinaus und gab Milliarden für den Fußball aus, baute ein Stadion und engagierte den Trainer des italienischen Weltmeisters von 2006, Marcello Lippi^[53] . In der Hauptbranche, dem Baugewerbe, steht Evergrande bei den gebauten Quadratmetern an zweiter Stelle: Im Jahr 2020 belief sich der Umsatz der Gruppe auf 507,2 Milliarden Yuan (66,8 Milliarden Euro), und der Gründer gehört mit einem Vermögen von rund 34 Milliarden Dollar zu den fünf größten chinesischen Geschäftsmännern^[54].

Von der Kommunistischen Partei Chinas als einer der Unternehmer gelobt, die am meisten zur Armutsbekämpfung beigetragen haben, ist die kolossale Verschuldung des Konzerns, die auf 2.000 Milliarden Yuan (262,6 Milliarden Euro)^[55] geschätzt wird, ein Grund zur Sorge. Das ist etwas, das alle beunruhigt, angefangen bei Xi Jinping, der 2017 warnte, dass ihm die Spekulationsblase, die Evergrande über Wasser hielt, nicht gefiel: „Häuser sind zum Wohnen da, nicht zur Spekulation“, sagte er^[56]. Im Sommer 2020 änderte die People’s Bank of China die Richtlinien des nationalen Regulierungssystems für den Bausektor: ein maximaler Verschuldungsgrad von 70 %, eine Obergrenze für den Verschuldungsgrad von 100 % und eine Liquidität, die mindestens so hoch ist wie die kurzfristigen Schulden – alles Bedingungen, die Evergrande nie und nimmer würde erfüllen können^[57]. Angesichts dieser drei „roten Linien“ kam für Evergrande der Moment der Wahrheit^[58].

Das Management versuchte zu verkaufen. Sie versuchte, ihre Wohnkosten um 14 % zu senken. Sie hat einige ihrer Unternehmen auf den Markt gebracht. Es versuchte, das Geschäft mit Elektroautos an Xiaomi zu verkaufen. Keine Würfel: Am 13. September 2021 gab Evergrande bekannt, dass es sich in einer schweren Liquiditätskrise befand und die Umsatzaussichten für die kommenden Monate negativ waren: Der Deckel war geplatzt^[59].

Das Unternehmen hat unbezahlte Rechnungen in Höhe von über 300 Milliarden Dollar und konnte Anleihen an ausländische Investoren nicht zurückzahlen, was die ganze Welt in Panik versetzte: Steuert China auf die gleiche Katastrophe zu, die die Vereinigten Staaten 2008 mit dem Zusammenbruch von Lehmann Brothers erlebten? Die Regierung befindet sich in einer Krise: Wenn sie Evergrande rettet, riskiert sie, ein Signal der Straffreiheit an diejenigen zu senden, die sich nicht an die Regeln halten; wenn sie dies nicht tut, werden 1,6 Millionen Käufer, die auf unfertige Wohnungen warten, und Hunderte von kleinen Unternehmen, Gläubigern und Banken ihr gesamtes Geld verlieren^[60].

Peking beschloss, nicht zu intervenieren und versuchte fieberhaft, einen Dominoeffekt zu verhindern. Die Zentralbank hat die Höhe der Reserven, die die Banken bei der Zentralbank hinterlegen müssen, gesenkt, um die Liquidität und die Kreditvergabekapazität zu erhöhen, und hat dem System Barmittel im Gegenwert von 166 Milliarden Euro in Yuan zugeführt^[61]. Im Oktober warnte Forbes, dass Fantasia Holdings, ein anderer Immobilienentwickler, mit der Zahlung einer Anleihe in Höhe von 206 Mio. USD in Verzug geraten sei. Ein anderes Unternehmen, Sunshine 100, erklärte, es könne eine Anleihe in Höhe von 170 Mio. $ nicht bedienen. Die China Ayouan Property Group erklärte, sie sei sich nicht sicher, ob sie eine Anleihe in Höhe von 651,2 Mio. USD einhalten könne. Noch besorgniserregender ist der Fall der Kaisa Group Holdings, die über die Verlängerung von Fälligkeiten in Höhe von 400 Mio. $ verhandelt und von einem Zahlungsausfall bedroht ist^[62].

Xu Jiayin, der Gründer von Evergrande, im Jahr 2009. Das Unternehmen hat fast 800 unvollendete Projekte in ganz China^[63]

Um seine Verluste zu decken, setzte Evergrande Milliarden von Dollar von Kleinanlegern und seinen eigenen Mitarbeitern ein: Es übte enormen Druck auf die Arbeitnehmer aus, die Finanzprodukte ihres Arbeitgebers zu kaufen, und setzte sich damit einer echten Tragödie aus^[64]. Die größte Gefahr geht von den Hunderttausenden von Menschen aus, die mit ihren Ersparnissen eine Anzahlung auf ein Haus geleistet haben, das Evergrande in der Regel durch Bankkredite oder die Ausgabe von Anleihen, oft in ausländischer Währung, fertigstellt – Geld, das nicht mehr vorhanden ist^[65]. Alles umsonst: Das unter Vorspiegelung falscher Tatsachen geliehene Geld reicht nicht aus, um die Lücke zu schließen, die durch die jahrelange Verschuldung entstanden ist^[66].

Am 9. Dezember 2021 stufte die Ratingagentur Fitch Evergrande als „DR“ (restricted default) ein^[67]. Evergrande ist in der Tat zahlungsunfähig, hat aber das Verfahren noch nicht eingeleitet, so dass es wie ein brennendes Schiff ist, das blind in einen Hafen einläuft. Die chinesische Regierung verbietet Gläubigern, rechtliche Schritte einzuleiten, aber das gilt nur für Chinesen: Der größte Teil des Darlehens in Höhe von 82,5 Millionen Dollar^[68], das Evergrande am 9. Dezember zurückzahlen sollte, wird ausländischen Personen und Unternehmen geschuldet^[69]. Xu Jatin kündigte an, persönliche Vermögenswerte im Wert von 1,1 Milliarden Dollar zu verkaufen, darunter Häuser und Privatjets – nichts im Vergleich zu dem Loch von mehr als 300 Milliarden Dollar^[70].

Es war die Familie Zhang, die den Konkurs vermieden hat, indem sie über Suning einen Kredit in Höhe von rund 2,6 Milliarden Euro aufgenommen hat, und sie kündigt an, dass sie die Rückzahlung ihrer Schulden abwarten wird – aber Suning steht bereits kurz vor dem Zusammenbruch, und dieser Kredit ist nichts anderes als eine kreative buchhalterische Maßnahme, um fiktive Vermögenswerte zu schaffen: ein Vorgehen, das Peking noch nie gefallen hat und das nun Gefahr läuft, aufgrund der neuen Vorschriften für die staatliche Wirtschaft weitere 3 Milliarden Euro an Schulden anzuziehen^[71].

Der Dominoeffekt setzte ein: Fitch erklärte auch für die Kaisa-Gruppe, die eine Anleihe in Höhe von 400 Millionen Dollar nicht zurückgezahlt hatte, einen „eingeschränkten Ausfall“. Die Anleihen der beiden Gruppen machen 15 % aller von chinesischen Immobilienunternehmen begebenen Fremdwährungsanleihen aus. Zu den Inhabern von Evergrande-Anleihen gehören Branchenriesen wie Blackrock, UBS, Allianz, Ashmore, HSBC, Pictet und – wenn auch in geringem Umfang – die italienische Fideuram und Mediobanca^[72]. Junk-Anleihen, die als Nettoverluste verbucht werden müssen, da es unwahrscheinlich ist, dass Peking ausländische Anleihegläubiger entschädigt^[73]. Aber alle chinesischen Milliardäre haben Geld verloren: Laut dem Bloomberg Billionaires Index sind es 46 Milliarden Dollar^[74].

Die Märkte glauben nicht an die Rettung von Evergrande und wissen, dass ein Konkurs des Unternehmens nicht nur ein Heer von 200.000 Arbeitslosen nach sich ziehen, sondern auch die gesamte chinesische Wirtschaft gefährden würde^[75]. Auch die Händler glauben nicht mehr an die Aussicht auf eine Umschuldung. Die Banken haben sich von der chinesischen Gruppe abgewandt. Die Angst wächst, denn Evergrande ist nicht das einzige chinesische Bauunternehmen, das von einer Liquiditätskrise überrollt wird: Insgesamt hat der Sektor allein 19,8 Milliarden Dollar an Auslandsschulden, und das nur für das erste Quartal 2022^[76].

Obwohl der Vorstandsvorsitzende Xu Jayin am 1. Januar „optimistisch“ in die Zukunft blickte und erklärte, dass 91,7 % der gesperrten Baustellen wieder geöffnet worden seien, 89.000 Menschen die Arbeit wieder aufgenommen hätten und im vierten Quartal 53.000 Wohnungen ausgeliefert worden seien^[77], stoppte die chinesische Börse den Handel mit Evergrande-Aktien: Die Anordnung zum Abriss von 39 Gebäuden in der Provinz Hainan, die aufgrund illegal eingeholter Baugenehmigungen erteilt wurde, wiegt schwer – eine Anordnung, die auch das futuristische Ocean Flower-Projekt, das auf Inseln vor Hainan errichtete Resort, in Schutt und Asche legt^[78].

Zusammenfassung der Kapitalverluste 2021 der Leiter der wichtigsten chinesischen Industriekonzerne^[79]

Kurzum: Wir sind beim Epilog angelangt. Wird Xi Jinping Evergrande retten? Wird der Präsident einen Weg finden, den Schaden für die Mittelschicht zu verringern, die bereits unter der Pandemie und dem wirtschaftlichen Abschwung leidet^[80]? Ist es möglich, dass der Zusammenbruch von Evergrande ein Zeichen dafür ist, dass sich Dutzende von Großunternehmen in ganz China in einer ähnlichen Situation befinden^[81]? Die Gefahr einer Ansteckung ist für den Westen gering, da der Großteil der Schulden von Evergrande bei einer einzigen chinesischen Bank liegt, die zudem dem Staat gehört^[82].

Und dann sind da noch die politischen Auswirkungen. Die Wahlen zum Parteitag der Kommunistischen Partei Chinas werden im Herbst 2022 stattfinden. Obwohl die Wiederernennung Xi Jinpings im Moment eine ausgemachte Sache zu sein scheint, wollen die Behörden ausschließen, dass es zu Wahlen kommt, bei denen die Menschen über eine Finanzkrise verärgert sind und die Unfehlbarkeit der Partei in Frage stellen^[83]. Da der wirtschaftliche Neoliberalismus, den China mit erstaunlicher Geschwindigkeit erreicht hat, Präsident Xi Jinping die zentrale Kontrolle über die Wirtschaft entzogen hat, begründet er nun alle seine Entscheidungen mit der angeblichen Priorität, diese Kontrolle wiederherzustellen.

Die asiatische Modernisierung, insbesondere in China, hat uns im Westen überrascht. Sie sind heute führend bei den erneuerbaren Energien, der Telekommunikation, den Spitzentechnologien und der künstlichen Intelligenz^[84], aber jetzt zeigen sie zum ersten Mal die Schwächen, die mit dem sehr schnellen Wachstum des Systems verbunden sind, deren Symbole sicherlich die sehr hohe Verschmutzungsrate, die Pandemie (die aus China kommt), das Scheitern der in den letzten 20 Jahren von der Zentralregierung geförderten Kreditpolitik sind. Xi Jinping hatte Wohlstand versprochen, riskiert nun aber, als der Mann in die Geschichte einzugehen, der, weil er seine Lektion über den westlichen Kapitalismus und seine endemischen Schwächen nicht gelernt hat, 140 Jahre später den kollektiven Zusammenbruch wiederholte, den Europa Ende des 19. Jahrhunderts erlebte, als die großen deutschen Banken, eine nach der anderen, von der ersten großen Immobilienblase mitgerissen, bankrottgingen und eine ganze Bevölkerung in Elend und Verzweiflung stürzten. Der chinesische Staatschef sollte nicht nur Machiavelli, sondern auch Giambattista Vico gelesen haben.

[1] https://www.affaritaliani.it/economia/evergrande-chi-e-xu-jiayin-il-magnate-che-nacque-sotto-un-tetto-di-paglia-760523.html

[2] Guo Hongwen; Xu Yahui, “恒大许家印 “, Taiwan Strait Publishing, Beijing 2017; https://sports.qq.com/a/20131106/012443_all.htm

[3] https://www.epochtimes.it/news/la-storia-del-fondatore-di-evergrande-e-cosa-significa-per-il-futuro-dellazienda/

[4] https://www.companieshistory.com/evergrande-group/

[5] Guo Hongwen; Xu Yahui, “恒大许家印 “, Taiwan Strait Publishing, Beijing 2017, p. 56; https://www.bfmtv.com/immobilier/international-etranger/comment-xu-jiayin-a-bati-en-chine-evergrande-un-empire-immobilier-aujourd-hui-au-bord-du-gouffre_AD-202109130083.html

[6] https://www.askanews.it/economia-estera/2021/09/22/evergrande-ecco-come-%c3%a8-nata-la-crisi-che-fa-tremare-i-mercati-pn_20210922_00027/

[7] https://www.nytimes.com/article/evergrande-debt-crisis.html

[8] https://www.affaritaliani.it/economia/evergrande-chi-e-xu-jiayin-il-magnate-che-nacque-sotto-un-tetto-di-paglia-760523.html

^[9] https://www.nytimes.com/article/evergrande-debt-crisis.html?

[10] https://www.companieshistory.com/evergrande-group/

[11] https://www.companieshistory.com/evergrande-group/

[12] https://www.sanmarco.capital/blog/la-questione-cinese/

[13] https://www.tuttocina.it/Mondo_cinese/124/124_dall.htm

[14] https://www.companieshistory.com/evergrande-group/

[15] https://therealdeal.com/2021/08/29/property-wing-of-worlds-most-indebted-developer-posts-rare-earnings-loss/

[16] https://blooloop.com/theme-park/news/evergrande-childrens-world-china/

[17] http://www.l-a-v-a.net/projects/hainan-ocean-flower-resort/?locale=en_US

[18] https://www.companieshistory.com/evergrande-group/ ; https://www.sanmarco.capital/blog/la-questione-cinese/

[19] https://www.companieshistory.com/evergrande-group/

[20] https://www.sanmarco.capital/blog/la-questione-cinese/

[21] https://www.companieshistory.com/evergrande-group/

[22] https://www.sanmarco.capital/blog/la-questione-cinese/

[23] https://www.youtube.com/watch?v=NlwJWkKF3ac ; https://www.fcinternews.it/copertina/evergrande-evita-il-default-pagati-835-mln-di-dollari-anche-suning-respira/ ; https://www.fcinter1908.it/primo-piano/evergrande-cina-apre-al-salvataggio-pubblico/

^[24] http://tesi.luiss.it/24378/1/081772_MANZONI_DAVIDE.pdf ; https://www.lantidiplomatico.it/dettnews-in_cina_la_linea_di_xi_jinping_viaggia_ad_una_velocit_superiore/38601_43345/ ; https://www.econopoly.ilsole24ore.com/2018/12/30/rivoluzione-cina-deng-xiaoping-xi-capitalismo/?refresh_ce=1 ; https://www.dagospia.com/rubrica-3/politica/xi-jinping-bunker-ndash-presidente-cinese-non-esce-cinea-288053.htm

[25] https://ilcaffegeopolitico.net/936558/leconomia-cinese-si-affaccia-al-2022

[26] https://ilcaffegeopolitico.net/936558/leconomia-cinese-si-affaccia-al-2022

[27] https://ilcaffegeopolitico.net/936558/leconomia-cinese-si-affaccia-al-2022

[28] https://ilcaffegeopolitico.net/936558/leconomia-cinese-si-affaccia-al-2022

[29] https://www.nytimes.com/article/evergrande-debt-crisis.html

[30] https://ilcaffegeopolitico.net/936558/leconomia-cinese-si-affaccia-al-2022

[31] https://www.econopoly.ilsole24ore.com/2021/11/01/cina-evergrande-xi-india

[32] https://www.orafinanza.it/it/alibaba-15-5-miliardi-di-dollari-per-la-prosperita-comune

[33] https://www.orafinanza.it/it/alibaba-15-5-miliardi-di-dollari-per-la-prosperita-comune

[34] https://www.ilsole24ore.com/art/la-cina-prossimi-cinque-anni-piu-autosufficienza-economica-e-tecnologica-ADfnLEz

[35] https://merics.org/en/short-analysis/chinas-14th-five-year-plan-strengthening-domestic-base-become-superpower ; https://www.fujian.gov.cn/english/news/202108/t20210809_5665713.htm

[36] https://www.ilfattoquotidiano.it/2021/03/14/la-cina-disegna-il-suo-futuro-dei-prossimi-5-anni-il-pilastro-del-mercato-interno-prosperita-comunista-e-indipendenza-tecnologica/6131996/

[37] https://www.straitstimes.com/asia/east-asia/two-sessions-or-lianghui-chinas-biggest-political-gathering-in-a-nutshell

[38] https://www.ilfattoquotidiano.it/2021/03/14/la-cina-disegna-il-suo-futuro-dei-prossimi-5-anni-il-pilastro-del-mercato-interno-prosperita-comunista-e-indipendenza-tecnologica/6131996/

[39] https://www.bluerating.com/mercati/175933/cina-la-nuova-strategia-della-doppia-circolazione

[40] https://merics.org/en/short-analysis/chinas-14th-five-year-plan-strengthening-domestic-base-become-superpower ; https://www.fujian.gov.cn/english/news/202108/t20210809_5665713.htm

[41] https://www.ilfattoquotidiano.it/2021/03/14/la-cina-disegna-il-suo-futuro-dei-prossimi-5-anni-il-pilastro-del-mercato-interno-prosperita-comunista-e-indipendenza-tecnologica/6131996/

^[42] https://www.scmp.com/topics/two-sessions-2021-lianghui

[43] https://merics.org/en/short-analysis/chinas-14th-five-year-plan-strengthening-domestic-base-become-superpower ; https://www.fujian.gov.cn/english/news/202108/t20210809_5665713.htm

[44] https://merics.org/en/short-analysis/chinas-14th-five-year-plan-strengthening-domestic-base-become-superpower ; https://www.fujian.gov.cn/english/news/202108/t20210809_5665713.htm

[45] https://www.ilfattoquotidiano.it/2021/03/14/la-cina-disegna-il-suo-futuro-dei-prossimi-5-anni-il-pilastro-del-mercato-interno-prosperita-comunista-e-indipendenza-tecnologica/6131996/

[46] https://emplus.egeaonline.it/it/140/china-watching/1195/la-svolta-di-pechino-e-la-strategia-della

[47] https://www.china-files.com/lhukou-e-il-controllo-sociale/

[48] https://www.pambianconews.com/2021/11/21/la-cina-perde-il-suo-slancio-e-le-nuove-politiche-economiche-fanno-tremare-il-lusso-334898/

[49] https://merics.org/en/short-analysis/chinas-14th-five-year-plan-strengthening-domestic-base-become-superpower ; https://www.fujian.gov.cn/english/news/202108/t20210809_5665713.htm

^[50] https://www.businessinsider.com/what-is-evergrande-china-real-estate-giant-scale-perspective-2021-9?r=US&IR=T

[51] https://www.economist.com/finance-and-economics/2021/01/25/can-chinas-long-property-boom-hold

[52] https://www.ilpost.it/2021/02/14/cina-bolla-immobiliare-crisi/

[53] https://www.the-afc.com/en/club/afc_champions_league/news/former_china_pr_guangzhou_evergrande_boss_lippi_announces_retirement_from_coaching.html

[54] https://hurun.com.au/hurun-china-rich-list-2020 ; https://www.hurun.net/en-US/Info/Detail?num=LWAS8B997XUP

[55] https://economictimes.indiatimes.com/markets/stocks/news/evergrande-explained-one-off-crisis-or-chinas-version-of-lehman-bros/articleshow/86363903.cms?from=mdr

[56] https://www.askanews.it/economia-estera/2021/09/22/evergrande-ecco-come-%c3%a8-nata-la-crisi-che-fa-tremare-i-mercati-pn_20210922_00027/

[57] https://www.idealista.it/news/2021/09/22/155754-evergrande-ecco-come-nata-la-crisi-che-fa-tremare-i-mercati

[58] https://www.askanews.it/economia-estera/2021/09/22/evergrande-ecco-come-%c3%a8-nata-la-crisi-che-fa-tremare-i-mercati-pn_20210922_00027/

[59] https://www.idealista.it/news/2021/09/22/155754-evergrande-ecco-come-nata-la-crisi-che-fa-tremare-i-mercati

[60] https://www.nytimes.cohttpsm/2021/09/28/business/china-evergrande-econ

[61] https://www.idealista.it/news/2021/09/22/155754-evergrande-ecco-come-nata-la-crisi-che-fa-tremare-i-mercati

[62] https://forbes.it/2021/12/06/evergrande-rischio-default-titolo-minimi-11-anni/

^[63]https://www.nytimes.com/article/evergrande-debt-crisis.html

[64] https://www.huffingtonpost.it/entry/evergrande-ha-truffato-risparmiatori-e-dipendenti-con-lo-stesso-schema-delle-banche-venete_it_6149abace4b077b735ea5ed4

[65] https://forbes.it/2021/09/21/evergrande-perche-non-nuova-lehman-brothers/

[66] https://www.huffingtonpost.it/entry/evergrande-ha-truffato-risparmiatori-e-dipendenti-con-lo-stesso-schema-delle-banche-venete_it_6149abace4b077b735ea5ed4

[67] https://www.ilfattoquotidiano.it/2021/12/09/evergrande-lagenzia-di-rating-fitch-ufficializza-il-default-pechino-lavora-per-scongiurare-un-effetto-domino/6420180/