![\"\"](\"https:\/\/ibiworld.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/JPN018-01.jpg\")
<\/p>\n<\/p>\n
\u00cele sauvage, mar\u00e9cageuse et inhospitali\u00e8re il y a encore deux cents ans, Singapour est aujourd’hui un lieu o\u00f9 les gratte-ciel de verre et de b\u00e9ton coexistent avec des ruelles grouillantes de pousse-pousse. C’est la capitale \u00e9conomique de la plan\u00e8te, futuriste par excellence, celle qui affiche le plus de records en mati\u00e8re de design, d’efficacit\u00e9, de s\u00e9curit\u00e9 et de respect strict des r\u00e8gles de courtoisie et de coexistence entre les peuples et les traditions. Connue sous le nom de \u00ab\u00a0Cit\u00e9 du lion\u00a0\u00bb[1]<\/sup><\/a>, elle compte la plus grande concentration de millionnaires d’Asie[2]<\/sup><\/a>. Elle est le quatri\u00e8me centre financier mondial[3]<\/sup><\/a> et la troisi\u00e8me ville la plus riche du monde[4]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Pourtant, malgr\u00e9 toutes ces premi\u00e8res, sa r\u00e9putation est mise \u00e0 mal par l’effondrement financier d’une importante soci\u00e9t\u00e9 de n\u00e9goce : fin ao\u00fbt 2022, les autorit\u00e9s de Singapour imposent de lourdes sanctions au Noble Group (NGL), une multinationale de mati\u00e8res premi\u00e8res. Des avertissements s\u00e9v\u00e8res sont adress\u00e9s aux anciens directeurs de sa filiale, Noble Resources International (NRI), apr\u00e8s qu’il a \u00e9t\u00e9 d\u00e9couvert que les deux soci\u00e9t\u00e9s avaient gonfl\u00e9 leurs b\u00e9n\u00e9fices d\u00e9clar\u00e9s et leur valeur nette[5]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Pour toute la Cit\u00e9 du Lion, c’est un coup dur : non seulement pour sa fiert\u00e9 et sa cr\u00e9dibilit\u00e9, mais aussi parce que Noble est un groupe avec lequel les banques ont risqu\u00e9 des sommes faramineuses et de nombreux investisseurs ont mis\u00e9 leur argent. Une \u00e9ventuelle faillite de Noble pourrait g\u00e9n\u00e9rer un effet domino et entra\u00eener avec elle une partie de l’\u00e9conomie de la ville que personne ne peut \u00e9valuer, mais qui serait certainement \u00e9norme – comparable au krach de Wall Street en 2008. C’est pourquoi la gestion de cette crise par l’\u00c9tat constitue un chapitre important de l’histoire de notre \u00e9poque.<\/p>\n Histoire du Groupe Noble<\/strong><\/p>\n Richard Samuel Elman, fondateur de Noble Group Limited[6]<\/sup><\/a> <\/strong><\/p>\n Noble Group est une soci\u00e9t\u00e9 cot\u00e9e \u00e0 Singapour. Fond\u00e9e \u00e0 Hong Kong en 1986 par le PDG Richard Samuel Elman[7]<\/sup><\/a>, elle est l’une des principales soci\u00e9t\u00e9s mondiales d’approvisionnement, de traitement et de transport de mati\u00e8res premi\u00e8res[8]<\/sup><\/a>. Elle construit et contr\u00f4le des ol\u00e9oducs, transportant (principalement depuis l’Am\u00e9rique du Sud et l’Australie) vers des march\u00e9s en croissance \u00e0 forte demande, notamment la Chine et l’Inde. L’entreprise exploite plus de 20 lignes de produits, tels que le p\u00e9trole et ses d\u00e9riv\u00e9s, les c\u00e9r\u00e9ales, le sucre, l’acier, le charbon, le caf\u00e9, le minerai de fer[9]<\/sup><\/a>, le chrome, le mangan\u00e8se, l’aluminium[10]<\/sup><\/a>, le coton – avec des revenus atteignant 10,1 milliards USD au deuxi\u00e8me trimestre 2007.<\/p>\n Au fil des ans, le groupe a vu son r\u00e9seau mondial atteindre plus de 40 pays avec plus de 80 bureaux, employant environ 10 000 personnes. Certains des dirigeants de Noble op\u00e8rent en Chine depuis plus de 35 ans et font partie des \u00ab\u00a0ma\u00eetres d’\u0153uvre\u00a0\u00bb de l’\u00e9thanol et des cr\u00e9dits carbone[11]<\/sup><\/a>, des projets industriels majeurs visant \u00e0 r\u00e9duire et \u00e0 absorber les gaz \u00e0 effet de serre[12]<\/sup><\/a>. L’entreprise a enregistr\u00e9 la meilleure performance boursi\u00e8re au monde de 2001 \u00e0 2005. En 2007, elle a \u00e9t\u00e9 incluse pour la deuxi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive dans le classement Forbes des 50 entreprises publiques les plus fabuleuses d’Asie et a \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9e \u00ab\u00a0meilleur employeur\u00a0\u00bb en 2003 et 2005 par Hewitt Associates[13]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Le fondateur, Richard Samuel Elman, a travaill\u00e9 dans l’industrie de la ferraille en Inde, en Tha\u00eflande, au Japon et en Am\u00e9rique[14]<\/sup><\/a>. Il a \u00e9t\u00e9 le premier \u00e0 vendre du p\u00e9trole brut Daqing de Chine aux \u00c9tats-Unis et le premier \u00e0 amarrer un navire marchand \u00e9tranger \u00e0 Vladivostok, en Russie. Avant de cr\u00e9er Noble Group, il a \u00e9galement occup\u00e9 pendant 10 ans le poste de directeur r\u00e9gional des op\u00e9rations en Asie, dont deux ans en tant que membre du conseil d’administration \u00e0 New York, pour Philipp Brothers [15]<\/sup><\/a> (Phibro[16]<\/sup><\/a>), une soci\u00e9t\u00e9 mondiale de produits de base du Connecticut[17]<\/sup><\/a>. Elman est arriv\u00e9 en Asie au milieu des ann\u00e9es 1960, en provenance d’Angleterre[18]<\/sup><\/a>. \u00c0 l’\u00e2ge de 15 ans, lass\u00e9, il abandonne l’\u00e9cole[19]<\/sup><\/a>. Son p\u00e8re, un avocat, l’a aid\u00e9 \u00e0 trouver un emploi de man\u0153uvre dans un d\u00e9p\u00f4t de ferraille[20]<\/sup><\/a> \u00e0 Londres[21]<\/sup><\/a> pour gagner sa vie[22]<\/sup><\/a>.<\/p>\n En 1972, il vend sa premi\u00e8re entreprise, Metal Ore Asia, \u00e0 Phibro, et fonde Noble Group avec un investissement personnel de seulement 100 000 dollars[23]<\/sup><\/a>. Mais il \u00e9tait tr\u00e8s comp\u00e9tent. Sous sa direction, en deux d\u00e9cennies, les revenus de Noble Group ont augment\u00e9 r\u00e9guli\u00e8rement pour atteindre 13,7 milliards de dollars en 2006, soit 20 fois plus que les 677,5 millions de dollars de 1996. En 2004, il a re\u00e7u le prix de gestion de l’Institut des directeurs de Hong Kong et a rejoint le club des milliardaires de la Bourse de Singapour. Noble a figur\u00e9 en t\u00eate de la liste Forbes Global 2000 des actions les plus performantes au monde de 2001 \u00e0 2005[24]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, sa fortune a pris fin en raison de la faiblesse des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res et d’investissements co\u00fbteux dans les infrastructures, comme l’ach\u00e8vement de la construction d’usines de trituration de graines ol\u00e9agineuses au Br\u00e9sil, en Ukraine et en Afrique du Sud. La descente aux enfers commence en 2015. Noble est accus\u00e9 de fraude comptable par Iceberg Research[25]<\/sup><\/a> , un cabinet de recherche (sans nom) qui se dit sp\u00e9cialis\u00e9 dans la \u00ab\u00a0r\u00e9v\u00e9lation de manipulations financi\u00e8res et de fraudes comptables\u00a0\u00bb. Iceberg remet en cause les comptes de la multinationale dans une s\u00e9rie de rapports publi\u00e9s sur son site internet[26]<\/sup><\/a>. Cela d\u00e9clenche un effondrement du cours des actions, des d\u00e9gradations de cr\u00e9dit, une s\u00e9rie de d\u00e9pr\u00e9ciations immobili\u00e8res, ainsi qu’une collecte de fonds d\u00e9sesp\u00e9r\u00e9e[27]<\/sup><\/a>.<\/p>\n D\u00e9but 2016, la soci\u00e9t\u00e9 a vendu sa participation dans une coentreprise agricole avec Cofco pour 750 millions de dollars au n\u00e9gociant en c\u00e9r\u00e9ales chinois[28]<\/sup><\/a>, mais cela n’a pas suffi. Les pertes de Noble Group au cours des six premiers mois de 2017 ont atteint 1,88 milliard de dollars, contre une perte de 14,4 millions de dollars un an plus t\u00f4t. S&P Global Ratings et Moody’s abaissent la note de Noble Group en invoquant un risque accru de d\u00e9faillance[29]<\/sup><\/a>. Standard & Poor’s annonce que le poids de la dette du groupe est insoutenable et signale un risque de d\u00e9faut de paiement dans un d\u00e9lai d’un an[30]<\/sup><\/a>, ce qui d\u00e9clenche une vente massive des actions et des obligations de l’entreprise[31]<\/sup><\/a>. L’agence abaisse la note de cr\u00e9dit \u00e0 long terme du Noble Group, suivie par Moody’s[32]<\/sup><\/a>.<\/p>\n La chute vertigineuse du cours de l’action Noble sur une p\u00e9riode de trois ans, de juin 2014 \u00e0 2017[33]<\/sup><\/a><\/strong><\/p>\n Elman est sous pression et engage comme nouveau pr\u00e9sident Paul Brough, un sp\u00e9cialiste de la restructuration qui a travaill\u00e9 \u00e0 la liquidation de Lehman Brothers Holdings, et re\u00e7oit l’aide de Morgan Stanley et de Moelis[34]<\/sup><\/a>. Brough est contraint de vendre les activit\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques en Am\u00e9rique du Nord au groupe Mercuria pour 248 millions de dollars et les activit\u00e9s de n\u00e9goce de p\u00e9trole \u00e0 Vitol pour 580 millions de dollars[35]<\/sup><\/a>. La valeur marchande de Noble s’effondre \u00e0 moins de 400 millions de dollars, perdant ainsi plus de 90 % de sa valeur[36]<\/sup><\/a>. Apr\u00e8s deux ann\u00e9es de crise qui l’ont oblig\u00e9e \u00e0 supprimer des emplois et \u00e0 vendre des actifs, Noble est r\u00e9duite \u00e0 une entreprise op\u00e9rant uniquement en Asie et ax\u00e9e principalement sur le charbon[37]<\/sup><\/a>.<\/p>\n En novembre 2017, Iceberg-Research a publi\u00e9 une lettre ouverte aux cr\u00e9anciers du groupe dans laquelle Noble est d\u00e9crite comme une entreprise dirig\u00e9e par des bandits et des incomp\u00e9tents. Elle accuse \u00e9galement les auditeurs d’EY, Ernst and Young, de d\u00e9former intentionnellement les \u00e9tats financiers et les performances de l’entreprise. Iceberg s’en prend particuli\u00e8rement aux dirigeants qui ont gagn\u00e9 des dizaines de millions de dollars[38]<\/sup><\/a> : le co-PDG Will Randall, le pr\u00e9sident Paul Brough et le fondateur Richard Elman ont empoch\u00e9 environ 15 millions de dollars par an, le PDG Jeff Frase a touch\u00e9 jusqu’\u00e0 20 millions de dollars[39]<\/sup><\/a> et EY a re\u00e7u 35 millions de dollars. Tout comme l’agence de cr\u00e9dit Fitch, pay\u00e9e pour attribuer une note \u00e0 la nouvelle \u00e9mission d’obligations[40]<\/sup><\/a>.<\/p>\n La SGX, le \u00ab\u00a0suppos\u00e9 r\u00e9gulateur\u00a0\u00bb de la bourse de Singapour, a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 mise en accusation. Elle b\u00e9n\u00e9ficie financi\u00e8rement des importants volumes d’\u00e9change des actions de Noble et n’a aucun int\u00e9r\u00eat \u00e0 v\u00e9rifier les \u00e9tats financiers. De nombreuses personnes ont gagn\u00e9 beaucoup d’argent. D’autres, les cr\u00e9anciers, se sont fait avoir. Iceberg se plaint que ceux qui ont br\u00fbl\u00e9 1,9 milliard de dollars en trois ans soient rest\u00e9s \u00e0 la t\u00eate du groupe. Et il y a des op\u00e9rations tr\u00e8s suspectes, comme les ventes \u00e0 Agri et Energy Resources, qui auraient b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de prix hors march\u00e9 de plus en plus bas[41]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Chronologie de la catastrophe<\/strong><\/p>\n Arnaud Vagner est l’homme derri\u00e8re Iceberg Research, un ancien employ\u00e9 de Noble furieux d’avoir \u00e9t\u00e9 licenci\u00e9[42]<\/sup><\/a><\/strong><\/p>\n En r\u00e9alit\u00e9, les choses se g\u00e2tent d\u00e8s 2015 : les n\u00e9gociants en mati\u00e8res premi\u00e8res comme Noble souffrent de la chute des prix du p\u00e9trole, du charbon et d’autres mati\u00e8res premi\u00e8res, tandis que les grandes banques[43]<\/sup><\/a>, dont Citigroup[44]<\/sup><\/a>, parviennent \u00e0 r\u00e9aliser d’importants profits gr\u00e2ce au dumping. Noble Group, \u00e0 l’\u00e9poque, est le plus grand n\u00e9gociant de mati\u00e8res premi\u00e8res en Asie en termes de revenus[45]<\/sup><\/a>, mais il ne se remet pas de la perte de confiance des investisseurs \u00e0 partir de f\u00e9vrier 2015[46]<\/sup><\/a>.<\/p>\n La faute en revient \u00e0 Iceberg Research, qui publie plusieurs rapports comportant des critiques sur la comptabilit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 de n\u00e9goce[47]<\/sup><\/a>. Le rapport initial d’Iceberg accuse Noble de gonfler ses b\u00e9n\u00e9fices par des projections de prix trop optimistes, des affirmations que Noble rejette et r\u00e9fute comme \u00e9tant le travail d’un ancien employ\u00e9 frustr\u00e9 et m\u00e9content[48]<\/sup><\/a>. Les articles comparent les pratiques comptables de l’entreprise \u00e0 la faillite de la compagnie p\u00e9troli\u00e8re am\u00e9ricaine Enron[49]<\/sup><\/a>. En pratique, Noble Group sur\u00e9valuerait ses actifs et ses contrats[50]<\/sup><\/a> (au moins 3,8 milliards de dollars[51]<\/sup><\/a>), et sous-\u00e9valuerait sa dette[52]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Iceberg explique le m\u00e9canisme frauduleux : selon Vagner, fondateur d’Iceberg, le Noble Group joue avec les dates et les valorisations des transactions commerciales ou financi\u00e8res. Par exemple, en \u00e9vitant une d\u00e9pr\u00e9ciation de 603 millions de dollars de Yancoal, un producteur de charbon australien d\u00e9tenu \u00e0 78% par Yanzhou Coal Mining, une soci\u00e9t\u00e9 li\u00e9e au gouvernement de la province de Shandong, en Chine[53]<\/sup><\/a>. Noble d\u00e9tient une participation de 13 % dans Yancoal et classe la soci\u00e9t\u00e9 dans la cat\u00e9gorie des \u00ab\u00a0associ\u00e9s\u00a0\u00bb dans ses \u00e9tats financiers. La valeur comptable de Yancoal en 2013 est de 678 millions de dollars. En 2015, elle tombe \u00e0 614 millions de dollars, dont 11 millions seulement appartiennent \u00e0 Noble, qui ajoute \u00e9galement les 603 millions restants \u00e0 son bilan[54]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Selon Iceberg, en 2015, Noble a menti sur les contrats de mati\u00e8res premi\u00e8res pour un montant de 1,1 milliard de dollars[55]<\/sup><\/a>. Arnaud Vagner, un ancien employ\u00e9 de Noble, travaillant dans l’entreprise parvient \u00e0 obtenir beaucoup d’informations[56]<\/sup><\/a>. Employ\u00e9 comme analyste de cr\u00e9dit en avril 2011, il a \u00e9t\u00e9 licenci\u00e9 par Noble \u00ab\u00a0pour cause\u00a0\u00bb en juin 2013′[57]<\/sup><\/a> parce qu’il a conspir\u00e9 contre l’entreprise en diffusant anonymement des informations fausses et trompeuses[58]<\/sup><\/a>. Certaines rumeurs disent qu’il a essay\u00e9 de d\u00e9truire l’entreprise en repr\u00e9sailles \u00e0 son licenciement[59]<\/sup><\/a>. Ce qui est certain, c’est que Vagner est un partenaire d’Iceberg-Research[60]<\/sup><\/a>. Iceberg envoie ses rapports aux analystes, qui les transmettent aux gestionnaires de fonds.<\/p>\n Les actions s’effondrent rapidement, effrayant les banques et les analystes. Noble conteste le contenu des rapports et, en mars 2015, d\u00e9pose une plainte contre l’ancien employ\u00e9[61]<\/sup><\/a>. Selon eux, Arnaud Vagner et une soci\u00e9t\u00e9 seychelloise, Enlighten Ace Ltd, ont conspir\u00e9 pour faire baisser le cours de l’action de Noble avec leurs fausses informations[62]<\/sup><\/a>. En ao\u00fbt, Noble publie un long rapport de PriceWaterhouseCoopers, qui garantit l’exactitude des comptes, et convoque une assembl\u00e9e des actionnaires pour r\u00e9pondre aux questions de ceux qui sont effray\u00e9s ou furieux[63]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Carte de la mine australienne de Yancoal[64]<\/sup><\/a><\/strong><\/p>\n Mais la perte de confiance dans la comptabilit\u00e9 est un fait[65]<\/sup><\/a>. En d\u00e9cembre, l’agence de notation Moody’s, puis Standard & Poor’s, ont abaiss\u00e9 la note de la soci\u00e9t\u00e9 au rang de \u00ab\u00a0poubelle\u00a0\u00bb[66]<\/sup><\/a>. Ce qui signifie que l’investissement est tr\u00e8s risqu\u00e9. L’action est retir\u00e9e du principal indice boursier de Singapour, ce qui lui enl\u00e8ve encore plus de liquidit\u00e9s. Iceberg, pour sa part, continue de publier des rapports, mais reste relativement anonyme. Le site internet de l’entreprise ne comporte pas de num\u00e9ro de t\u00e9l\u00e9phone, d’informations sur ses chercheurs ou la localisation de son si\u00e8ge, mais se f\u00e9licite du d\u00e9part du PDG Alireza : \u00a0\u00bb Nous pensons que la d\u00e9mission est attendue depuis longtemps, car le cours de l’action a chut\u00e9 de 76 % depuis l’\u00e9lection d’Alireza \u00ab\u00a0[67]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Le 6 mars 2016, Noble Group pr\u00e9voit une augmentation de capital (pour lever environ 500 millions USD) et une s\u00e9rie d’initiatives de r\u00e9duction des co\u00fbts. Sur le total de 6,54 milliards d’actions \u00e0 \u00e9mettre, le principal actionnaire et pr\u00e9sident Richard Elman accepte de prendre 625,5 millions d’actions, tandis que China Investment Corp (CIC) en prend 630,6 millions. CIC obtient ainsi le deuxi\u00e8me si\u00e8ge au conseil d’administration de Noble. Les nouvelles actions restantes sont souscrites par un groupe de banques comprenant HSBC, Morgan Stanley Asia, DBS Bank, Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale et ING. L’\u00e9mission des actions, ainsi que la vente de Noble Americas Energy Solutions (NAES) g\u00e9n\u00e8rent ensemble 2 milliards de dollars de liquidit\u00e9s suppl\u00e9mentaires, selon Noble[68]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Dans le cadre d’un programme de r\u00e9duction des co\u00fbts, Noble licencie du personnel apr\u00e8s avoir vendu des actifs \u00e0 faible rendement. La soci\u00e9t\u00e9 annonce qu’Elman souhaite quitter son poste dans les 12 mois. Le conseil d’administration de Noble a mis en place un sous-comit\u00e9 – pr\u00e9sid\u00e9 par David Eldon, un directeur non ex\u00e9cutif – afin d’examiner les options pour sa succession et d’identifier un successeur pour prendre la rel\u00e8ve en tant que pr\u00e9sident non ex\u00e9cutif. La d\u00e9cision d’Elman de se retirer fait suite \u00e0 la d\u00e9mission surprise du PDG Yusuf Alireza[69]<\/sup><\/a>. Dans un contexte d’aggravation de la crise, Elman a d\u00e9missionn\u00e9 en mai 2017[70]<\/sup><\/a>. Moins de deux semaines plus tard, Sinochem International Corporation, une grande entreprise d’\u00c9tat chinoise, a mis fin \u00e0 ses relations commerciales avec Noble[71]<\/sup><\/a>. C’\u00e9tait le dernier grand client ; son d\u00e9part est une \u00e9pitaphe.<\/p>\n L’\u00e8re Yusuf Alireza<\/strong><\/p>\n L’ancien PDG de Noble Group, Alireza, a poursuivi le fondateur Elman pour 58 millions de dollars[72]<\/sup><\/a> <\/strong><\/p>\n Selon Iceberg-Research, les maux de Noble Resources ont commenc\u00e9 avec l’arriv\u00e9e de Yusuf Alireza. Il a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9 comme PDG le 8 f\u00e9vrier 2012, en provenance de Goldman Sachs[73]<\/sup><\/a>. L’annonce a \u00e9t\u00e9 une surprise. Alireza a quitt\u00e9 Goldman \u00e0 la mi-novembre 2011. Quelques jours plus tard, la d\u00e9mission du pr\u00e9c\u00e9dent PDG Ricardo Leiman a eu lieu[74]<\/sup><\/a>. Auparavant, Alireza \u00e9tait copr\u00e9sident des op\u00e9rations asiatiques de Goldman Sachs et membre du comit\u00e9 de gestion mondial de la firme.<\/p>\n Yusuf Alireza a rejoint Goldman Sachs \u00e0 New York en 1992, avant d’\u00eatre mut\u00e9 au bureau de Londres en 1997 et \u00e0 Hong Kong en 2008, o\u00f9 il a dirig\u00e9 la division des titres pour l’Asie-Pacifique. Il est titulaire d’un master et d’une licence de l’Edmund A. Walsh School of Foreign Service de l’universit\u00e9 de Georgetown aux \u00c9tats-Unis, et a obtenu plusieurs masters en relations internationales et en commerce[75]<\/sup><\/a>. Depuis quatre ans, Alireza est consid\u00e9r\u00e9 comme le successeur, dans les faits, du fondateur de Noble Resources. Le 30 mai 2016, Alireza a d\u00e9missionn\u00e9 de mani\u00e8re inattendue \u00a0\u00bb pour des raisons familiales \u00ab\u00a0[76]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Dans le m\u00eame temps, Noble annonce la vente de son unit\u00e9 am\u00e9ricaine de vente d’\u00e9nergie au d\u00e9tail, North Americas Energy Solutions[77]<\/sup><\/a> , anciennement appel\u00e9e Sempra Energy Solutions, acquise par Noble en 2010 pour 582 millions de dollars. Cette vente a \u00e9t\u00e9 motiv\u00e9e par un besoin urgent de liquidit\u00e9s[78]<\/sup><\/a>et constituait, selon M. Alireza, un signal indiquant que sa d\u00e9mission \u00e9tait d\u00e9sormais m\u00fbre[79]<\/sup><\/a>. Commentant les changements de direction, M. Elman a d\u00e9clar\u00e9 : \u00ab\u00a0Je suis ravi que Will Randall et Jeff Frase dirigent les op\u00e9rations de Noble Group dans le prochain chapitre de l’entreprise. Leur expertise des mati\u00e8res premi\u00e8res sera extr\u00eamement pr\u00e9cieuse pour notre avenir\u00a0\u00bb[80]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Randall, qui r\u00e9side \u00e0 Hong Kong, a commenc\u00e9 sa carri\u00e8re chez Noble en Australie en f\u00e9vrier 1997 dans le secteur du charbon. Il a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 directeur de Noble Energy avant d’\u00eatre nomm\u00e9 responsable mondial du charbon en 2006 et membre du conseil d’administration en 2008, puis directeur ex\u00e9cutif en 2012. M. Frase a rejoint Noble apr\u00e8s avoir travaill\u00e9 chez JP Morgan \u00e0 New York, o\u00f9 il \u00e9tait directeur g\u00e9n\u00e9ral et responsable mondial du n\u00e9goce du p\u00e9trole. Avant de rejoindre JP Morgan, il a pass\u00e9 17 ans chez Goldman Sachs, o\u00f9 il \u00e9tait directeur g\u00e9n\u00e9ral et responsable mondial du n\u00e9goce du p\u00e9trole[81]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Bien qu’Alireza ait jou\u00e9 un r\u00f4le important dans l’effondrement de Noble, les pratiques comptables douteuses n’ont pas commenc\u00e9 avec lui. Le niveau \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 suspicieusement \u00e9lev\u00e9 sous le pr\u00e9c\u00e9dent PDG, Ricardo Leiman. Lui aussi a trouv\u00e9 Noble en mauvaise posture, apr\u00e8s que son pr\u00e9d\u00e9cesseur ait fait des investissements dans le sucre au mauvais moment. Cependant, Alireza aurait pu abandonner une entreprise de plus en plus d\u00e9pendante de l’alchimie comptable pour cacher les mauvais r\u00e9sultats. Au lieu de cela, selon Iceberg, il a manipul\u00e9 les \u00e9tats financiers de mani\u00e8re encore plus agressive. Avec l’auditeur, Ernst & Young. Il s’est certainement enrichi : durant son passage chez Noble, Alireza a re\u00e7u pas moins de 75 millions en stock options[82]<\/sup><\/a>, c’est-\u00e0-dire le droit d’option sur l’achat d’actions que l’entreprise accorde \u00e0 ses dirigeants[83]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Les rempla\u00e7ants d’Alireza, William Randall (\u00e0 gauche) et Jeff Frase[84]<\/sup><\/a><\/strong><\/p>\n Lorsque les publications d’Iceberg ont commenc\u00e9, Alireza a d\u00e9fendu l’entreprise en engageant la plus c\u00e9l\u00e8bre agence de relations publiques du monde, Bell Pottinger[85]<\/sup><\/a>. La r\u00e9action d’Alireza aux critiques est particuli\u00e8rement agressive, ce qui laisse penser qu’il y a effectivement quelque chose qui cloche. Aux journalistes qui posent des questions critiques, Noble n’a qu’une seule r\u00e9ponse : une lettre de ses avocats. M\u00eame une ONG re\u00e7oit des menaces juridiques. Il est tr\u00e8s difficile pour la presse de d\u00e9couvrir les m\u00e9faits de l’entreprise. Alireza pr\u00e9tend vouloir d\u00e9fendre les actionnaires d’Iceberg. En r\u00e9alit\u00e9, il veut \u00e9touffer la libert\u00e9 d’expression, et interdit la divulgation des r\u00e9mun\u00e9rations individuelles des dirigeants[86]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Un an apr\u00e8s son licenciement, en juin 2017, Alireza a intent\u00e9 un proc\u00e8s contre Richard Elman pour le non-paiement de dividendes s’\u00e9levant \u00e0 des millions de dollars. Dans un acte d’accusation d\u00e9pos\u00e9 le 13 juin devant la Haute Cour de Hong Kong, Alireza all\u00e8gue qu’Elman et la soci\u00e9t\u00e9 Fleet Overseas (Nouvelle-Z\u00e9lande), pr\u00e9tendument contr\u00f4l\u00e9e par Elman, n’ont pas pay\u00e9 (\u00e0 \u00e9ch\u00e9ance) les actions de Noble Group apr\u00e8s son d\u00e9part[87]<\/sup><\/a>. Selon l’assignation, Elman a donn\u00e9 \u00e0 Alireza un pr\u00e9avis de six mois et l’a licenci\u00e9 apr\u00e8s que ce dernier ait exprim\u00e9 des \u00ab\u00a0pr\u00e9occupations quant \u00e0 la rentabilit\u00e9 future\u00a0\u00bb du Noble Group[88]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Alireza affirme avoir conclu un accord qui lui aurait permis de recevoir environ 63,9 millions d’actions enti\u00e8rement pay\u00e9es de Noble pour commencer \u00e0 travailler dans la soci\u00e9t\u00e9, et 52,3 millions d’actions suppl\u00e9mentaires \u00e0 la fin de son emploi, mais nie que ces actions lui aient \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9es[89]<\/sup><\/a>. Le document indique qu’Alireza doit aux deux lots d’actions un total de 1,4 % des actions de Noble Group, dont la valeur combin\u00e9e s’\u00e9l\u00e8ve, selon lui, \u00e0 79,2 millions de dollars[90]<\/sup><\/a>. Alireza r\u00e9clame au moins 58 millions de dollars en dommages-int\u00e9r\u00eats personnels[91]<\/sup><\/a> et pour les dommages r\u00e9sultant d’un \u00ab\u00a0retard de livraison\u00a0\u00bb[92]<\/sup><\/a>.<\/p>\n L’action en justice d’Alireza est la deuxi\u00e8me intent\u00e9e par un ancien PDG de Noble. Son pr\u00e9d\u00e9cesseur, Ricardo Leiman, a intent\u00e9 une action en justice \u00e0 Singapour en 2012 parce qu’il r\u00e9clame 12,9 millions de dollars de primes et des droits sur 67,7 millions d’actions et d’options restreintes dans un trust. Noble affirme que Leiman n’a droit \u00e0 aucune compensation car il a voulu cr\u00e9er une soci\u00e9t\u00e9 concurrente alors qu’il avait encore un contrat de conseil de 350 000 dollars par an[93]<\/sup><\/a>.<\/p>\n L’\u00e9pilogue du d\u00e9sastre<\/strong><\/p>\n La chute libre continue dans le temps des actions de Noble Group[94]<\/sup><\/a><\/strong><\/p>\n Le 18 mars 2018, r\u00e9duite \u00e0 l’ombre d’elle-m\u00eame, malmen\u00e9e par des pertes commerciales et des d\u00e9pr\u00e9ciations massives, la soci\u00e9t\u00e9, afin d’assurer sa survie, travaille avec le tribunal des Bermudes sur un accord de restructuration de 3,5 milliards de dollars[95]<\/sup><\/a> dans lequel ses cr\u00e9anciers acqui\u00e8rent 70 % de son capital[96]<\/sup><\/a>. Les actionnaires obtiendront 20 % des parts de la nouvelle soci\u00e9t\u00e9, New Noble[97]<\/sup><\/a>. Mais cela ne suffit pas. La d\u00e9cision de ne pas payer une obligation de 379 millions de dollars, due le 9 mars, sur 750 millions de dollars d’obligations dues en mars 2022[98]<\/sup><\/a>, rend les n\u00e9gociations inutiles et met Noble Resources sur la voie de son premier d\u00e9faut de paiement[99]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Le 22 mars, Richard Elman d\u00e9missionne apr\u00e8s avoir appris que le Noble Group a \u00e9t\u00e9 attaqu\u00e9 en justice par Goldilocks Investment Company, un actionnaire important (8,1 %[100]<\/sup><\/a>), qui a accus\u00e9 les dirigeants de gonfler la valeur des actifs de Noble[101]<\/sup><\/a>. Elman, qui n’est plus pr\u00e9sident, reste l’un des principaux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9![\"\"](\"https:\/\/ibiworld.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/JPN018-02.jpg\")
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