![\"\"](\"https:\/\/ibiworld.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/JPN006-01.jpg\")
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Comme le disaient les Latins et les Indiens d’Am\u00e9rique, c’est le nom qui forge le destin, et le nom d’Evergrande semble avoir \u00e9t\u00e9 fait pour le groupe qui ambitionne de devenir la plus grande industrie de construction de l’histoire de l’humanit\u00e9. C’est un nom occidental pour les occidentaux, fond\u00e9 par l’homme d’affaires Hui Ka Yan (en cantonais), connu sous le nom de Xu Jiayin (en chinois mandarin) [1]<\/sup><\/a>. Homme d’exp\u00e9rience et de grands r\u00eaves, il a commenc\u00e9 par faire du commerce de riz, de paille et de charbon d’un village \u00e0 l’autre dans sa province natale du Henan, o\u00f9 il est n\u00e9 en 1958, fils d’un soldat parti pendant des ann\u00e9es \u00e0 la guerre contre le Japon[2]<\/a>. Apr\u00e8s son adolescence, alors qu’il travaillait d\u00e9j\u00e0, Xu est all\u00e9 \u00e0 l’universit\u00e9 dans la ville de Wuhan et a obtenu son dipl\u00f4me en 1982. Afin de gagner l’argent n\u00e9cessaire pour commencer sa carri\u00e8re, il a travaill\u00e9 dans une aci\u00e9rie en plus de poursuivre son m\u00e9tier[3]<\/sup><\/a>. Un homme qui est parti de rien gr\u00e2ce \u00e0 sa t\u00e9nacit\u00e9 et \u00e0 son intelligence.<\/p>\n Dans les ann\u00e9es 1990, quelques ann\u00e9es seulement apr\u00e8s le massacre de la place Tiananmen et pendant la premi\u00e8re phase de la grande expansion \u00e9conomique de la Chine sous la direction de Deng Xiaoping, Xu s’est int\u00e9ress\u00e9 \u00e0 l’\u00e9norme p\u00e9nurie de logements pour la classe moyenne montante de la Chine et, en 1996, il a fond\u00e9 une petite soci\u00e9t\u00e9 de d\u00e9veloppement immobilier \u00e0 Guangzhou, le Hengda Group[4]<\/sup><\/a>, avec lui-m\u00eame et quelques employ\u00e9s : juste \u00e0 temps pour surfer sur la vague du grand boom immobilier de la Chine des ann\u00e9es 2000. En 13 ans seulement, apr\u00e8s avoir chang\u00e9 le nom de la petite Hengda en Evergrande et transf\u00e9r\u00e9 son si\u00e8ge fiscal aux \u00eeles Ca\u00efmans, Xu a lev\u00e9 plus de 720 millions de dollars en introduisant sa soci\u00e9t\u00e9 immobili\u00e8re \u00e0 la bourse de Hong Kong en 2009[5]<\/a>.<\/p>\n Mais la principale source de financement d’Evergrande, ce sont les banques. Lorsque la soci\u00e9t\u00e9 est entr\u00e9e en bourse, nous \u00e9tions en pleine crise d\u00e9clench\u00e9e par l’effondrement de Lehman Brothers. Effray\u00e9es, les banques chinoises orientaient leurs investissements et leurs pr\u00eats vers le march\u00e9 int\u00e9rieur et, en particulier, vers les rendements \u00e9lev\u00e9s d’une jeune soci\u00e9t\u00e9 immobili\u00e8re en plein essor. Xu b\u00e9n\u00e9ficie d’importants contacts politiques, qui lui facilitent l’acc\u00e8s au cr\u00e9dit[6]<\/sup><\/a>. Il est membre de la Conf\u00e9rence consultative politique, un groupe d’\u00e9lite de conseillers proches des \u00e9chelons sup\u00e9rieurs du pouvoir[7]<\/sup><\/a>, \u00e0 tel point que le fr\u00e8re du Premier ministre Wen Jiabao (en poste de 2003 \u00e0 2013) est devenu directeur d’Evergrande en 2001 et a achet\u00e9 16 % des actions du groupe[8]<\/sup><\/a>.<\/p>\n La naissance d’un empire<\/strong><\/p>\n Les chiffres sont impressionnants : avec 125 000 employ\u00e9s et un chiffre d’affaires en croissance exponentielle, Evergrande est, dans la deuxi\u00e8me d\u00e9cennie du si\u00e8cle, l’une des plus grandes soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res de Chine et l’une des deux mille plus grandes entreprises du monde[10]<\/sup><\/a>. L’expansion financi\u00e8re a entra\u00een\u00e9 une diversification tumultueuse : Evergrande fabrique des voitures, administre des maisons, est un g\u00e9ant dans les secteurs du divertissement, du tourisme, des soins de sant\u00e9, de la technologie, de la finance et du sport, construit plus de 1300 chantiers dans plus de 280 villes chinoises et s’associe \u00e0 plus de 860 entreprises de renom dans le monde entier[11]<\/sup><\/a>. Il fait partie d’une triade de nouveaux g\u00e9ants chinois, surnomm\u00e9s Wan Heng Bi, aux c\u00f4t\u00e9s des deux g\u00e9ants de l’immobilier que sont Vanke et Country Garden[12]<\/sup><\/a>.<\/p>\n L’accent est mis sur l’innovation, mais aussi sur l’\u00e9ventail le plus large possible de consommateurs, en mettant les produits \u00e0 la disposition de ceux qui ont moins de force \u00e9conomique, comme la demande depuis des ann\u00e9es la direction du parti, qui a besoin d’\u00e9largir consid\u00e9rablement la base de la nouvelle bourgeoisie, afin de pouvoir r\u00e9investir dans la richesse l’\u00e9norme exc\u00e9dent que les banques ont cr\u00e9\u00e9 gr\u00e2ce au succ\u00e8s \u00e9clatant des exportations chinoises au cours du dernier quart de si\u00e8cle[13]<\/a>.<\/p>\n Mais toutes les promesses ne sont pas tenues. En 2009, Evergrande New Energy Automobile a propos\u00e9 une gamme de nouveaux v\u00e9hicules \u00e9lectriques ou semi-\u00e9lectriques, tr\u00e8s avanc\u00e9s sur le plan de l’architecture du ch\u00e2ssis, du groupe motopropulseur, de la puissance des batteries, de l’\u00e9lectronique et d’autres d\u00e9tails – \u00e0 des prix extr\u00eamement bas qui ont rapport\u00e9 \u00e0 cette branche de l’entreprise un chiffre d’affaires de 74 milliards d’euros pour les seules commandes[14]<\/sup><\/a>. Aujourd’hui, apr\u00e8s que la plupart des objectifs aient \u00e9t\u00e9 manqu\u00e9s, la soci\u00e9t\u00e9 a perdu l’\u00e9quivalent de 741 millions de dollars et ne vaut plus que 6,5 milliards de dollars[15]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Le secteur du tourisme fonctionne gr\u00e2ce au parc d’attractions \u00ab\u00a0Evergrande Children’s World\u00a0\u00bb[16]<\/a> et \u00e0 l’\u00eele artificielle \u00ab\u00a0China Hainan Sea Flower Island\u00a0\u00bb[17]<\/a>, qui est l’une des attractions touristiques culturelles de la soci\u00e9t\u00e9. qui est l’une des attractions touristiques culturelles les plus populaires au monde. Dans le secteur des soins de sant\u00e9, le groupe chinois cible les retrait\u00e9s les plus riches (avec succ\u00e8s) avec l’Evergrande Health Care Valley et le Boao Evergrande International Hospital \u00e0 Hainan[18]<\/sup><\/a>. Guoheng Smart Energy Service, fond\u00e9e en m\u00eame temps que State Grid Corporation of China, d\u00e9veloppe de nouveaux produits pour les infrastructures \u00e9nerg\u00e9tiques et la gestion du r\u00e9seau de services \u00e9nerg\u00e9tiques intelligents, elle ne donne donc pas encore de r\u00e9sultats appr\u00e9ciables, tandis que la branche alimentaire, malgr\u00e9 les millions d\u00e9pens\u00e9s en campagnes publicitaires[19]<\/sup><\/a>, a ferm\u00e9 ses portes en 2016 avec une perte finale de 4 milliards de yuans[20]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Mais c’est avec le football qu’Evergrande a attir\u00e9 l’attention du monde entier, d’abord en rachetant le Guangzhou Evergrande Football Club, qui a remport\u00e9 la Coupe d’Asie en 2013 et 2015, g\u00e9r\u00e9 en copropri\u00e9t\u00e9 avec le g\u00e9ant chinois du commerce \u00e9lectronique, Alibaba[21]<\/sup><\/a>, puis en construisant, en avril 2020, l’immense stade de football Guangzhou Evergrande dans le village de Xi, pr\u00e8s de Canton[22]<\/sup><\/a>. Lorsque les tr\u00e8s graves probl\u00e8mes d’Evergrande ont \u00e9t\u00e9 connus, ses actionnaires ont eux aussi connu de graves difficult\u00e9s : parmi eux, avec plus de deux milliards de dollars de pertes, figure le groupe Suning, qui est l’actuel propri\u00e9taire de l’Inter Milan[23]<\/a>.<\/p>\n La longue vague du programme socio-\u00e9conomique de la Chine<\/strong><\/p>\n Le pr\u00e9sident de la R\u00e9publique populaire de Chine, Xi Jinping, se proclame communiste, mais pr\u00f4ne une politique d’extension de la richesse des Chinois et l’\u00e9mergence d’une importante classe moyenne<\/strong>[24]<\/strong><\/a><\/p>\n La Banque populaire de Chine, \u00e0 compter du 15 d\u00e9cembre, a r\u00e9duit de 0,5 % la proportion des d\u00e9p\u00f4ts bancaires \u00e0 d\u00e9tenir comme r\u00e9serves, pour la porter \u00e0 8,4 % en moyenne, afin d’encourager les banques \u00e0 pr\u00eater davantage aux actifs[25]<\/sup><\/a>. Une r\u00e9duction similaire des r\u00e9serves a eu lieu en juillet, ce qui contraste avec les pays occidentaux : la r\u00e9duction des r\u00e9serves, connue sous le nom de taux de r\u00e9serve obligatoire (RRR), distribuera 1,2 trillion de yuans dans l’ensemble de l’\u00e9conomie[26]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Cela s’explique par le ralentissement de la croissance de la construction et un PIB qui a augment\u00e9 de 4,9 % au troisi\u00e8me trimestre 2021, apr\u00e8s +7,9 % au deuxi\u00e8me trimestre. La croissance exponentielle de l’\u00e9conomie chinoise \u00e9tait en d\u00e9clin avant m\u00eame la pand\u00e9mie : d’un pic de 15 % en 2007, elle est tomb\u00e9e \u00e0 6 % au premier trimestre 2019[27]<\/sup><\/a>. Cette croissance repose sur quatre piliers : la construction, les infrastructures, les exportations et la consommation int\u00e9rieure. Le secteur de l’immobilier, qui repr\u00e9sente environ 27 % du PIB, est en difficult\u00e9 : en raison de l’effondrement d’Evergrande, les prix des logements neufs s’effondrent et la construction de nouveaux biens immobiliers ralentit[28]<\/sup><\/a>.<\/p>\n La strat\u00e9gie de la banque centrale consiste \u00e0 boucher le trou de la dette d’Evergrande pour \u00e9viter un effet de contagion sur les entreprises apparent\u00e9es[29]<\/sup><\/a>. Ainsi, l’un des principaux objectifs pour 2022 sera de reprendre \u00e0 tout prix la course vers la \u00ab\u00a0prosp\u00e9rit\u00e9 partag\u00e9e\u00a0\u00bb, tant sur le plan mat\u00e9riel que culturel, avec une r\u00e9duction de l’\u00e9cart entre les r\u00e9gions, les zones urbaines et les zones rurales – pour y parvenir, le gouvernement travaille sur trois fronts principaux : r\u00e9duire le co\u00fbt du logement, augmenter le revenu des m\u00e9nages et donner \u00e0 la population davantage de possibilit\u00e9s de cr\u00e9er de la richesse[30]<\/sup><\/a>. En pratique, la Chine veut faire ce que le monde occidental essaie de faire : mettre une limite au pouvoir des entreprises technologiques (Facebook, Google, Apple, Amazon, Tencent, Alibaba, etc.) et se concentrer sur les petites et moyennes entreprises sp\u00e9cialis\u00e9es dans des march\u00e9s de niche : un projet appel\u00e9 \u00ab\u00a0crackdown\u00a0\u00bb, qui implique une s\u00e9rie de lois, de contr\u00f4les et d’interdictions qui ralentissent la course de ces g\u00e9ants[31]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Un exemple : le programme de \u00ab\u00a0bien-\u00eatre partag\u00e9\u00a0\u00bb co\u00fbte 15 milliards de dollars \u00e0 Alibaba. Le premier g\u00e9ant chinois du commerce \u00e9lectronique a r\u00e9pondu \u00e0 l’appel \u00e0 la redistribution lanc\u00e9 par le pr\u00e9sident Xi Jinping et a affect\u00e9 100 milliards de yuans (15,5 milliards de dollars) \u00e0 des programmes de r\u00e9\u00e9quilibrage des richesses de la classe moyenne. La nouvelle du g\u00e9ant du commerce \u00e9lectronique a imm\u00e9diatement fait le tour du monde : les ressources seront d\u00e9bloqu\u00e9es d’ici 2025 et serviront aux PME et au d\u00e9veloppement des zones rurales[32]<\/sup><\/a>. Une \u00e0 une, les grandes entreprises technologiques chinoises suivent le mouvement : Tencent et Pinduoduo se sont \u00e9galement align\u00e9es pour contribuer \u00e0 la nouvelle strat\u00e9gie de Xi Jinping, en fournissant respectivement 15 milliards et 1,3 milliard de dollars[33]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Tout ceci n’est pas une d\u00e9cision impromptue, mais le r\u00e9sultat d’un processus de 30 ans qui a commenc\u00e9 en 1992 lorsque, lors d’une visite dans le sud de la Chine, Deng Xiaoping a r\u00e9alis\u00e9 que la Chine devait se concentrer sur le d\u00e9veloppement des r\u00e9gions c\u00f4ti\u00e8res et aider ensuite les r\u00e9gions centrales et occidentales. Ce n’est qu’apr\u00e8s une d\u00e9cennie de croissance que le dixi\u00e8me plan quinquennal (2001-2005) a commenc\u00e9 \u00e0 travailler \u00e0 la r\u00e9duction de la mis\u00e8re, et jusqu’au treizi\u00e8me plan quinquennal (2016-20), la Chine s’est construite une soci\u00e9t\u00e9 qui a surmont\u00e9 la mis\u00e8re la plus brutale : c’est maintenant au tour de faire un saut quantique et d’apporter \u00e0 tous les Chinois la prosp\u00e9rit\u00e9 que nous connaissons en Occident[34]<\/sup><\/a>. Gr\u00e2ce \u00e0 des investissements colossaux, mais aussi gr\u00e2ce \u00e0 l’une des grandes r\u00e9ussites de l’\u00e8re Xi Jinping : l’obtention de l’ind\u00e9pendance technologique[35]<\/a>.<\/p>\n Le r\u00e9sultat le plus important du Lianghui[36]<\/sup><\/a> (les r\u00e9unions parlementaires annuelles \u00e0 P\u00e9kin au cours desquelles les l\u00e9gislateurs et les conseillers examinent les objectifs annuels[37]<\/sup><\/a>) en mars 2021, est le lancement du 14e plan quinquennal[38]<\/sup><\/a>. Son th\u00e8me central est la \u00ab\u00a0strat\u00e9gie de double circulation\u00a0\u00bb : renforcer le r\u00f4le de la demande int\u00e9rieure comme moteur de la croissance et, en m\u00eame temps, attirer les investissements \u00e9trangers et la technologie en ouvrant les march\u00e9s financiers chinois[39]<\/sup><\/a>. Au cours des cinq prochaines ann\u00e9es, les d\u00e9penses de recherche d\u00e9passeront la croissance du PIB, mais ce sont les politiques rurales qui constituent le v\u00e9ritable test d\u00e9cisif pour l’ensemble de la \u00ab\u00a0double circulation\u00a0\u00bb : la valeur de l’\u00e9conomie num\u00e9rique doit passer de 7,8 % en 2020 \u00e0 10 % en 2025, et la d\u00e9duction fiscale pour les co\u00fbts de recherche des entreprises manufacturi\u00e8res doit \u00eatre augment\u00e9e de 100 %[40]<\/a>. La Chine pr\u00e9voit de cr\u00e9er un certain nombre de laboratoires nationaux dans des domaines tels que la physique quantique, la photonique, les micro-nanotechnologies, l’intelligence artificielle, les sources d’\u00e9nergie innovantes et la pr\u00e9vention et le contr\u00f4le des maladies infectieuses[41]<\/sup><\/a>.<\/p>\n La salle dans laquelle l’Assembl\u00e9e Lianghui se r\u00e9unit pour \u00e9valuer les r\u00e9sultats des plans quinquennaux et pr\u00e9parer les nouveaux plans<\/strong>[42]<\/strong><\/a><\/p>\n L’un des n\u0153uds centraux est celui du maintien de l’ind\u00e9pendance technologique, \u00e0 soutenir en favorisant l’entr\u00e9e en Chine des entreprises \u00e9trang\u00e8res et l’octroi de visas pour les techniciens \u00e9trangers sp\u00e9cialis\u00e9s[43]<\/a>. Non seulement pour gagner plus d’argent, mais aussi pour lutter radicalement et rapidement contre la grave pollution de la Chine[44]<\/a>. Mais ce n’est pas suffisant. Il ne suffit pas d’avoir d\u00e9pass\u00e9 1,90 dollar par jour sur la quasi-totalit\u00e9 du territoire (le minimum calcul\u00e9 par la Banque mondiale pour d\u00e9finir l’\u00e9tat de pauvret\u00e9) et d’avoir atteint un revenu net annuel par habitant de 14 617 yuans (1 881 euros) \u00e0 la campagne et de 39 251 yuans (5071 euros) en ville : pour gagner le pari de la \u00ab\u00a0double circulation\u00a0\u00bb, il faut transformer la population rurale en une arm\u00e9e de consommateurs et il a donc \u00e9t\u00e9 d\u00e9cid\u00e9 d’inclure le projet de \u00ab\u00a0revitalisation rurale\u00a0\u00bb dans le nouveau plan quinquennal[45]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Nous devons redistribuer les richesses, faciliter la mobilit\u00e9 interne et encourager davantage le transfert des populations des campagnes vers les villes, en cherchant une solution au syst\u00e8me du hukou[46]<\/strong><\/sup><\/em><\/a>, introduit au 3e si\u00e8cle avant J.-C., qui, depuis plus de 800 ans, oblige les agriculteurs \u00e0 vivre et \u00e0 mourir l\u00e0 o\u00f9 ils sont n\u00e9s[47]<\/sup><\/a>. Les taxes doivent \u00eatre augment\u00e9es sur les produits de luxe et ceux dont la production n\u00e9cessite de grandes quantit\u00e9s d’\u00e9nergie ou de pollution, et diminu\u00e9es sur les produits essentiels.<\/p>\n La situation est si grave que certaines villes sont souvent ferm\u00e9es en raison de l’empoisonnement excessif de l’air et de l’eau, et que les usines sont oblig\u00e9es de suspendre leur production jusqu’\u00e0 ce que les niveaux aient baiss\u00e9[48]<\/sup><\/a>. Dans toutes les industries, selon les plans du gouvernement, il ne suffit plus d’exercer le dumping salarial et de r\u00e9duire les co\u00fbts au maximum, au d\u00e9triment du bien-\u00eatre de la population et des dommages caus\u00e9s \u00e0 l’\u00e9cosyst\u00e8me. Aujourd’hui, ceux qui veulent s’enrichir en Chine doivent le faire en consommant moins d’\u00e9nergie, en arr\u00eatant de polluer, en payant mieux leurs employ\u00e9s, en leur offrant des espaces de temps et de libert\u00e9 pour profiter de la vie, et en soutenant ainsi la croissance du march\u00e9 int\u00e9rieur de la consommation[49]<\/a>.<\/p>\n Que faire d’Evergrande ?<\/strong><\/p>\n Les fourmili\u00e8res monstrueuses construites par Evergrande<\/strong>[50]<\/sup><\/strong><\/a><\/p>\n Selon les \u00e9conomistes, la bulle du march\u00e9 immobilier chinois a commenc\u00e9 avec la crise financi\u00e8re de 2008, lorsque le gouvernement a d\u00e9cid\u00e9 de soutenir l’\u00e9conomie avec une mesure diff\u00e9rente de celles adopt\u00e9es par les gouvernements occidentaux : injecter beaucoup de liquidit\u00e9s dans l’\u00e9conomie et baisser le co\u00fbt des pr\u00eats, pour encourager l’investissement et prot\u00e9ger l’emploi. Cela a entra\u00een\u00e9 une explosion de la sp\u00e9culation immobili\u00e8re et la naissance de ce qu’on appelle les villes fant\u00f4mes : d’immenses fourmili\u00e8res qui n’ont jamais \u00e9t\u00e9 habit\u00e9es ou qui sont sous-utilis\u00e9es. The Economist estime[51]<\/sup><\/a> qu’un cinqui\u00e8me de tous les logements en Chine sont vides[52]<\/sup><\/a>.<\/p>\n C’est ainsi qu’Evergrande a enfl\u00e9, commettant un p\u00e9ch\u00e9 de vanit\u00e9 : il s’est \u00e9tendu bien au-del\u00e0 de son activit\u00e9 principale et a d\u00e9pens\u00e9 des milliards dans le football, construisant un stade et engageant l’entra\u00eeneur du champion italien de la Coupe du monde 2006, Marcello Lippi[53]<\/a>. La principale branche, la construction, place Evergrande \u00e0 la deuxi\u00e8me place pour les m\u00e8tres carr\u00e9s construits : en 2020, le chiffre d’affaires du groupe s’est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 507,2 milliards de yuans (66,8 milliards d’euros), et le fondateur est l’un des cinq premiers hommes d’affaires chinois, avec une fortune d’environ 34 milliards de dollars[54]<\/a>.<\/p>\n Lou\u00e9 par le Parti communiste chinois comme l’un des entrepreneurs ayant le plus contribu\u00e9 \u00e0 la lutte contre la pauvret\u00e9, la dette colossale du groupe, estim\u00e9e \u00e0 2 000 milliards de yuans (262,6 milliards d’euros)[55]<\/a>, est source d’inqui\u00e9tude. C’est quelque chose qui inqui\u00e8te tout le monde, \u00e0 commencer par Xi Jinping, qui a pr\u00e9venu en 2017 qu’il n’aimait pas la bulle sp\u00e9culative qui maintenait Evergrande \u00e0 flot : \u00ab\u00a0les maisons sont faites pour y vivre, pas pour la sp\u00e9culation\u00a0\u00bb, a-t-il dit[56]<\/sup><\/a>. \u00c0 l’\u00e9t\u00e9 2020, la Banque populaire de Chine a modifi\u00e9 les lignes directrices du syst\u00e8me r\u00e9glementaire national pour le secteur de la construction : un ratio dette\/actif maximal de 70 %, un plafond de ratio dette\/fonds propres de 100 % et des liquidit\u00e9s au moins \u00e9gales aux dettes \u00e0 court terme – autant de conditions qu’Evergrande ne pourra jamais, au grand jamais, remplir[57]<\/sup><\/a>. Avec ces trois \u00ab\u00a0lignes rouges\u00a0\u00bb en place, le moment de v\u00e9rit\u00e9 pour Evergrande est arriv\u00e9[58]<\/sup><\/a>.<\/p>\n La direction a essay\u00e9 de vendre. Elle a essay\u00e9 de r\u00e9duire ses co\u00fbts de logement de 14 %. Elle a mis certaines de ses entreprises sur le march\u00e9. Elle a essay\u00e9 de vendre l’activit\u00e9 des voitures \u00e9lectriques \u00e0 Xiaomi. Pas de d\u00e9 : le 13 septembre 2021, Evergrande a annonc\u00e9 qu’il \u00e9tait en proie \u00e0 une grave crise de liquidit\u00e9s et que les perspectives de ventes \u00e9taient n\u00e9gatives pour les mois \u00e0 venir : le bouchon avait saut\u00e9[59]<\/sup><\/a>.<\/p>\n L’entreprise a des factures impay\u00e9es pour plus de 300 milliards de dollars et n’a pas r\u00e9ussi \u00e0 rembourser les obligations aux investisseurs \u00e9trangers, ce qui a sem\u00e9 la panique dans le monde entier : la Chine court-elle vers le m\u00eame d\u00e9sastre que celui v\u00e9cu par les \u00c9tats-Unis en 2008 avec la faillite de Lehmann Brothers ? Le gouvernement est en crise : s’il sauve Evergrande, il risque d’envoyer un message d’impunit\u00e9 \u00e0 ceux qui ne respectent pas les r\u00e8gles ; s’il ne le fait pas, 1,6 million d’acheteurs, qui attendent des appartements inachev\u00e9s, et des centaines de petites entreprises, de cr\u00e9anciers et de banques perdront tout leur argent[60]<\/sup><\/a>.<\/p>\n P\u00e9kin a d\u00e9cid\u00e9 de ne pas intervenir et a tent\u00e9 f\u00e9brilement d’\u00e9viter un effet domino. La banque centrale a r\u00e9duit le montant des r\u00e9serves que les banques sont tenues de conserver en d\u00e9p\u00f4t aupr\u00e8s d’elle, une mani\u00e8re d’accro\u00eetre les liquidit\u00e9s et la capacit\u00e9 de pr\u00eat, et a inject\u00e9 dans le syst\u00e8me l’\u00e9quivalent en yuan de 166 milliards d’euros de liquidit\u00e9s[61]<\/sup><\/a>. En octobre, Forbes a averti que Fantasia Holdings, un autre promoteur immobilier, avait manqu\u00e9 \u00e0 son obligation de payer 206 millions de dollars d’obligations. Une autre soci\u00e9t\u00e9, Sunshine 100, a d\u00e9clar\u00e9 qu’elle ne pouvait pas honorer une obligation de 170 millions de dollars. China Ayouan Property Group a d\u00e9clar\u00e9 qu’il n’\u00e9tait pas certain de pouvoir respecter une obligation de 651,2 millions de dollars. Le cas de Kaisa Group Holdings, qui n\u00e9gocie le report d’\u00e9ch\u00e9ances de 400 millions de dollars et risque de faire d\u00e9faut[62]<\/sup><\/a>, est encore plus inqui\u00e9tant.<\/p>\n Xu Jiayin, le fondateur d’Evergrande, en 2009. L’entreprise compte pr\u00e8s de 800 projets inachev\u00e9s dans toute la Chine<\/strong>[63]<\/sup><\/strong><\/a><\/p>\n Pour tenter de couvrir ses pertes, Evergrande a utilis\u00e9 des milliards de dollars provenant de petits investisseurs et de ses propres employ\u00e9s : elle a exerc\u00e9 une pression \u00e9norme sur les travailleurs pour qu’ils ach\u00e8tent les produits financiers de leur employeur, s’exposant ainsi \u00e0 une v\u00e9ritable trag\u00e9die[64]<\/sup><\/a>. Le plus grand danger est repr\u00e9sent\u00e9 par les centaines de milliers de personnes qui, avec les \u00e9conomies de toute une vie, ont vers\u00e9 un acompte sur une maison qu’Evergrande compl\u00e8te g\u00e9n\u00e9ralement par des pr\u00eats bancaires ou l’\u00e9mission d’obligations, souvent en devises \u00e9trang\u00e8res – de l’argent qui n’existe plus[65]<\/sup><\/a>. En vain : l’argent r\u00e9colt\u00e9 par la tromperie ne suffit pas \u00e0 combler la faille cr\u00e9\u00e9e par des ann\u00e9es d’endettement croissant[66]<\/a>.<\/p>\n Le 9 d\u00e9cembre 2021, l’agence de notation Fitch a attribu\u00e9 \u00e0 Evergrande la note \u00ab\u00a0DR\u00a0\u00bb (restricted default)[67]<\/a>. Evergrande est, en fait, en d\u00e9faut de paiement, mais n’a pas encore entam\u00e9 la proc\u00e9dure. Il est donc comme un navire en feu qui navigue \u00e0 l’aveuglette dans un port. Le gouvernement chinois interdit aux cr\u00e9anciers d’intenter une action en justice[68]<\/sup><\/a>, mais cela ne s’applique qu’aux Chinois : la majeure partie du pr\u00eat de 82,5 millions de dollars qu’Evergrande devait rembourser le 9 d\u00e9cembre est due \u00e0 des personnes et \u00e0 des soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res[69]<\/sup><\/a>. Xu Jatin a annonc\u00e9 qu’il vendait des biens personnels d’une valeur de 1,1 milliard de dollars, dont des maisons et des jets priv\u00e9s – rien \u00e0 c\u00f4t\u00e9 du trou de plus de 300 milliards de dollars[70]<\/sup><\/a>.<\/p>\n C’est la famille Zhang qui a \u00e9vit\u00e9 la faillite en contractant un pr\u00eat d’environ 2,6 milliards d’euros par l’interm\u00e9diaire de Suning, et elle annonce qu’elle attendra le remboursement de sa dette – mais Suning est d\u00e9j\u00e0 proche de l’effondrement, et ce pr\u00eat n’est rien d’autre qu’une mesure comptable cr\u00e9ative pour cr\u00e9er des actifs fictifs : une d\u00e9marche que P\u00e9kin n’a jamais appr\u00e9ci\u00e9e, et qui risque maintenant d’attirer une dette suppl\u00e9mentaire de 3 milliards d’euros en raison des nouvelles r\u00e9glementations de l’\u00e9conomie d’\u00c9tat[71]<\/sup><\/a>.<\/p>\n L’effet domino a commenc\u00e9 : Fitch a d\u00e9clar\u00e9 un \u00ab\u00a0d\u00e9faut restreint\u00a0\u00bb \u00e9galement pour le groupe Kaisa, qui n’avait pas rembours\u00e9 une obligation de 400 millions de dollars. Les obligations des deux groupes repr\u00e9sentent 15 % de toutes les obligations en devises \u00e9trang\u00e8res \u00e9mises par les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res chinoises. Parmi les d\u00e9tenteurs d’obligations Evergrande figurent des g\u00e9ants tels que Blackrock, UBS, Allianz, Ashmore, HSBC, Pictet et, bien que pour des montants d\u00e9risoires, les italiens Fideuram et Mediobanca[72]<\/sup><\/a>. Les obligations de pacotille, qui devront \u00eatre inscrites au bilan en tant que pertes nettes, car il est peu probable que P\u00e9kin rembourse les d\u00e9tenteurs d’obligations \u00e9trangers[73]<\/sup><\/a>. Mais tous les milliardaires chinois ont perdu de l’argent : selon l’indice Bloomberg des milliardaires, cela repr\u00e9sente 46 milliards de dollars[74]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Les march\u00e9s ne croient pas au salut d’Evergrande, et ils savent que sa faillite, en plus de cr\u00e9er une arm\u00e9e de 200 000 personnes sans emploi, mettrait en p\u00e9ril l’ensemble de l’\u00e9conomie chinoise. Les op\u00e9rateurs ne croient plus non plus aux perspectives de restructuration de la dette. Les banques ont tourn\u00e9 le dos au groupe chinois[75]<\/sup><\/a>. La crainte est de plus en plus grande, car Evergrande n’est pas la seule industrie de la construction chinoise accabl\u00e9e par une crise de liquidit\u00e9s : globalement, le secteur doit 19,8 milliards de dollars rien qu’en dette offshore et seulement pour le premier trimestre de 2022[76]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Bien que le 1er janvier, le pr\u00e9sident Xu Jayin se soit d\u00e9clar\u00e9 \u00ab\u00a0optimiste\u00a0\u00bb quant \u00e0 l’avenir, affirmant que 91,7 % des chantiers bloqu\u00e9s avaient \u00e9t\u00e9 rouverts, que 89 000 personnes avaient repris le travail et que 53 000 logements avaient \u00e9t\u00e9 livr\u00e9s au quatri\u00e8me trimestre[77]<\/sup><\/a>, la bourse chinoise a interrompu la n\u00e9gociation des actions d’Evergrande : l’ordre de d\u00e9molir 39 b\u00e2timents dans la province de Hainan, \u00e9mis parce que les permis de construire ont \u00e9t\u00e9 obtenus ill\u00e9galement – un ordre qui r\u00e9duit \u00e9galement en ruines le projet futuriste Ocean Flower, la station baln\u00e9aire construite sur des \u00eeles au large de Hainan[78]<\/sup><\/a>.<\/p>\n R\u00e9sum\u00e9 des pertes en capital de 2021 des dirigeants des principaux groupes industriels chinois<\/strong>[79]<\/sup><\/a><\/p>\n En bref : nous sommes \u00e0 l’\u00e9pilogue. Xi Jinping sauvera-t-il Evergrande ? Le pr\u00e9sident trouvera-t-il un moyen de r\u00e9duire les dommages caus\u00e9s \u00e0 la classe moyenne, qui souffre d\u00e9j\u00e0 de la pand\u00e9mie et du ralentissement \u00e9conomique[80]<\/sup><\/a>? Est-il possible que l’effondrement d’Evergrande soit le signe qu’il existe des dizaines de grandes entreprises dans toute la Chine dans une situation similaire[81]<\/sup><\/a>? Les dangers de contagion sont faibles pour l’Occident, puisque la grande majorit\u00e9 de la dette d’Evergrande est contract\u00e9e aupr\u00e8s d’une seule banque chinoise, qui appartient d’ailleurs \u00e0 l’\u00c9tat[82]<\/a>.<\/p>\n Ensuite, il y a les r\u00e9percussions politiques. Les \u00e9lections pour le congr\u00e8s du Parti communiste chinois auront lieu \u00e0 l’automne 2022. Bien que la reconduction de Xi Jinping semble pour l’instant acquise, les autorit\u00e9s veulent \u00e9carter toute possibilit\u00e9 d’\u00e9lections avec une population en col\u00e8re face \u00e0 une crise financi\u00e8re et remettant en cause l’infaillibilit\u00e9 du parti[83]<\/a>. Puisque le n\u00e9olib\u00e9ralisme \u00e9conomique auquel la Chine est parvenue avec une rapidit\u00e9 \u00e9tonnante a retir\u00e9 le contr\u00f4le central de l’\u00e9conomie au pr\u00e9sident Xi Jinping, celui-ci motive d\u00e9sormais toutes ses d\u00e9cisions par la pr\u00e9tendue priorit\u00e9 de r\u00e9tablir ce contr\u00f4le.<\/p>\n La modernisation de l’Asie, en particulier de la Chine, nous a surpris en Occident. Ils sont aujourd’hui les premiers dans le domaine des \u00e9nergies renouvelables, des t\u00e9l\u00e9communications, des technologies avanc\u00e9es et de l’intelligence artificielle[84]<\/a>, mais ils montrent pour la premi\u00e8re fois les failles li\u00e9es \u00e0 la croissance tr\u00e8s rapide du syst\u00e8me, dont les symboles sont certainement le taux tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 de pollution, la pand\u00e9mie (qui vient de Chine), l’\u00e9chec de la politique de pr\u00eat encourag\u00e9e ces 20 derni\u00e8res ann\u00e9es par le gouvernement central. Xi Jinping avait promis la prosp\u00e9rit\u00e9, mais il risque maintenant d’entrer dans l’histoire comme l’homme qui, n’ayant pas appris sa le\u00e7on sur le capitalisme occidental et ses faiblesses end\u00e9miques, a r\u00e9p\u00e9t\u00e9 140 ans plus tard l’effondrement collectif que l’Europe a connu \u00e0 la fin du XIXe si\u00e8cle, lorsque les grandes banques allemandes, emport\u00e9es les unes apr\u00e8s les autres par la premi\u00e8re grande bulle immobili\u00e8re, ont fait faillite, jetant toute une population dans la mis\u00e8re et le d\u00e9sespoir. En plus de lire Machiavel, le dirigeant chinois aurait d\u00fb lire Giambattista Vico.<\/p>\n <\/p>\n [1]<\/sup><\/a> https:\/\/www.affaritaliani.it\/economia\/evergrande-chi-e-xu-jiayin-il-magnate-che-nacque-sotto-un-tetto-di-paglia-760523.html<\/a><\/p>\n [2]<\/a> Guo Hongwen; Xu Yahui, \u201c\u6052\u5927\u8bb8\u5bb6\u5370 \u201c, Taiwan Strait Publishing, Beijing 2017; https:\/\/sports.qq.com\/a\/20131106\/012443_all.htm<\/a><\/p>\n [3]<\/sup><\/a> https:\/\/www.epochtimes.it\/news\/la-storia-del-fondatore-di-evergrande-e-cosa-significa-per-il-futuro-dellazienda\/<\/a><\/p>\n [4]<\/sup><\/a> https:\/\/www.companieshistory.com\/evergrande-group\/<\/a><\/p>\n [5]<\/a> Guo Hongwen; Xu Yahui, \u201c\u6052\u5927\u8bb8\u5bb6\u5370 \u201c, Taiwan Strait Publishing, Beijing 2017, p. 56; https:\/\/www.bfmtv.com\/immobilier\/international-etranger\/comment-xu-jiayin-a-bati-en-chine-evergrande-un-empire-immobilier-aujourd-hui-au-bord-du-gouffre_AD-202109130083.html<\/a><\/p>\n [6]<\/sup><\/a> https:\/\/www.askanews.it\/economia-estera\/2021\/09\/22\/evergrande-ecco-come-%c3%a8-nata-la-crisi-che-fa-tremare-i-mercati-pn_20210922_00027\/<\/a><\/p>\n [7]<\/sup><\/a> https:\/\/www.nytimes.com\/article\/evergrande-debt-crisis.html<\/a>?<\/p>\n [8]<\/sup><\/a> https:\/\/www.affaritaliani.it\/economia\/evergrande-chi-e-xu-jiayin-il-magnate-che-nacque-sotto-un-tetto-di-paglia-760523.html<\/a><\/p>\n [9]<\/sup><\/a> https:\/\/www.nytimes.com\/article\/evergrande-debt-crisis.html<\/a>?<\/p>\n [10]<\/sup><\/a> https:\/\/www.companieshistory.com\/evergrande-group\/<\/a><\/p>\n [11]<\/sup><\/a> https:\/\/www.companieshistory.com\/evergrande-group\/<\/a><\/p>\n [12]<\/sup><\/a> https:\/\/www.sanmarco.capital\/blog\/la-questione-cinese\/<\/a><\/p>\n [13]<\/a> https:\/\/www.tuttocina.it\/Mondo_cinese\/124\/124_dall.htm<\/a><\/p>\n [14]<\/sup><\/a> https:\/\/www.companieshistory.com\/evergrande-group\/<\/a><\/p>\n [15]<\/sup><\/a> https:\/\/therealdeal.com\/2021\/08\/29\/property-wing-of-worlds-most-indebted-developer-posts-rare-earnings-loss\/<\/a><\/p>\n [16]<\/a> https:\/\/blooloop.com\/theme-park\/news\/evergrande-childrens-world-china\/<\/a><\/p>\n [17]<\/a> http:\/\/www.l-a-v-a.net\/projects\/hainan-ocean-flower-resort\/?locale=en_US<\/a><\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/ibiworld.eu\/fr\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/JPN006-02.jpg\")
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