![\"\"](\"https:\/\/ibiworld.eu\/de\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/GER023-01.jpg\")
<\/p>\n<\/p>\n
Der Name Adler hatte sich vor fast 150 Jahren durch den Bau der schnellsten Fahrr\u00e4der der Welt verdient gemacht, und von da an war die Frankfurter Fabrik ein Synonym f\u00fcr Gr\u00f6\u00dfe, Kraft und Modernit\u00e4t. Bis es auch zu einem Spekulationsobjekt wurde und die Gesch\u00e4ftsleitung begann, mit Zahlen zu spielen, die Risiken zu \u00fcbertreiben und die Verluste so gut wie m\u00f6glich zu verbergen, wie ein Spieler, der hofft, durch Verdoppelung der Eins\u00e4tze bei jeder Kartenumdrehung sein verlorenes Geld zur\u00fcckzugewinnen, und schlie\u00dflich in den totalen Bankrott ger\u00e4t.<\/p>\n
Dies geschieht in einem Deutschland, das vor etwa drei Jahren von Europas gr\u00f6\u00dftem Finanzskandal in der \u00fcber hundertj\u00e4hrigen Geschichte heimgesucht wurde, der eine von der Justiz noch nicht vollst\u00e4ndig bezifferte Summe gekostet hat, der aber bei Wirecard (einem Online-Zahlungssystem) zu einem offiziellen Verlust von 1,3 Milliarden Euro, in Wirklichkeit aber zu einem Betrug von noch gr\u00f6\u00dferem Ausma\u00df f\u00fchrte[1]<\/sup><\/a>. Da die Reaktion des Staates im Fall Wirecard widerspr\u00fcchlich, undurchsichtig und unsicher war – und deshalb heftig kritisiert wurde – gibt es diesmal keinen Kompromiss, und Adler muss unter die Axt, wenn er es wirklich verdient hat.<\/p>\n Dies ist ein grundlegendes Problem, da die Wertsch\u00f6pfung in der heutigen Welt in einem sehr heiklen Gleichgewicht zwischen Industrie, Finanzwesen und Handel erzielt wird, das durch derivative Finanzinstrumente instrumentalisiert wird, die es erm\u00f6glichen, in den Bilanzen Zahlen auszuweisen, die viel h\u00f6her sind als die realen, was die einzige M\u00f6glichkeit ist, Implosionen auf globaler Ebene zu vermeiden, wie im Jahr 2008, als das gesamte Immobilienkreditsystem zusammenbrach und die Ersparnisse von Millionen von Menschen und einigen Banken, die sich f\u00fcr unzerst\u00f6rbar hielten, mit sich riss.<\/p>\n Der Mensch lernt nicht aus seinen Fehlern, sondern wiederholt, wie Giambattista Vico voraussagte, die Geschichte zyklisch[2]<\/sup><\/a> (und, wie der amerikanische Philosoph John B. Bury erkl\u00e4rte, mit zunehmender Geschwindigkeit[3]<\/sup><\/a>). Einige der durchschlagenden Misserfolge von Unternehmen mit zyklopischen Ausma\u00dfen in den letzten drei Jahren werfen einen unheilvollen Schatten auf unsere Zukunft: Die Politik ist zu schwach, um Regeln aufzustellen und durchzusetzen, und die Wirtschaftspr\u00fcfungsgesellschaften – das vom Kapitalismus gew\u00e4hlte Instrument der Selbstregulierung – sind fast immer mit denjenigen im Bunde, die betr\u00fcgen. Was Wirecard betrifft, so hat die Justiz bisher fast 2 Milliarden Euro aufgesp\u00fcrt, die \u00fcber ein Netz von Offshore-Finanzgesellschaften verschwunden sind. Nun besteht die Gefahr, dass der Konkurs von Adler \u00e4hnliche Dimensionen annimmt.<\/p>\n Die Geschichte der Adler-Gruppe<\/strong><\/p>\n Die Adler-Autofabrik am Ende des Ersten Weltkriegs[4]<\/sup><\/a><\/strong><\/p>\n Die Adler-Gruppe war eines der f\u00fchrenden deutschen Immobilienunternehmen, das gegr\u00fcndet wurde, um der chronischen Wohnraumknappheit entgegenzuwirken, indem es „Qualit\u00e4tswohnungen anbietet, in denen die Menschen lange leben wollen“, in der \u00dcberzeugung, dass „es f\u00fcr alle von Vorteil ist, Zufriedenheit bei Mietern und Gemeinschaften zu schaffen“, sowohl f\u00fcr die Gegenwart als auch f\u00fcr die Zukunft[5]<\/sup><\/a>. Adler ist seit 1880 ein Pionier des deutschen Unternehmertums, auch wenn es sich anfangs nur um eine Fahrradfabrik in Frankfurt handelte. Ab 1889 wurde die Produktion auf Dreir\u00e4der und Autos mit franz\u00f6sischen Motoren von De Dion erweitert[6]<\/sup><\/a>. Ab 1898 kam die Produktion von Schreibmaschinen hinzu, 1901 folgte die Herstellung von Motorr\u00e4dern mit De-Dion-Motoren und ab 1904 der erste deutsche Automobilmotor[7]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Im Jahr 1909 begannen die Adler-Werke auch mit der Produktion von Luftschiffmotoren, und in den folgenden Jahren wurden 20 % der in Deutschland verkehrenden Autos von den Adler-Werken hergestellt[8]<\/sup><\/a>. In der ersten H\u00e4lfte der 1930er Jahre waren die Adler-Werke nach Opel und Auto Union der drittgr\u00f6\u00dfte Automobilhersteller, noch vor Mercedes-Benz[9]<\/sup><\/a>. In den Jahren des Nationalsozialismus wuchs das Unternehmen vor allem in der R\u00fcstungsproduktion, dank der umfangreichen Besch\u00e4ftigung von politischen H\u00e4ftlingen und sp\u00e4teren KZ-Opfern[10]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Aus diesem Grund kam Adler w\u00e4hrend der amerikanischen Besatzung unter die Kontrolle der OMGUS[11]<\/sup><\/a>, und als 1948 die Produktion wieder aufgenommen wurde, wurde alles, was mit der milit\u00e4rischen Vergangenheit zu tun hatte, gestrichen, und die Adler-Werke produzierten Fahrr\u00e4der, B\u00fcromaschinen und stellten dann in den 1950er Jahren auf Rennmotorr\u00e4der um[12]<\/sup><\/a>. 1957 wurde Adler Teil des Grundig-Konzerns und beschr\u00e4nkte sich auf die Produktion von B\u00fcromaschinen[13]<\/sup><\/a>. 1961 wurde Triumph-Adler an die amerikanische Litton-Gruppe verkauft, 1979 an das Volkswagenwerk und 1987 an Olivetti – doch dann begann das Computerzeitalter, das den Tod der Adler-Werke[14]<\/sup><\/a> und den Verkauf der B\u00fcros an die Immobiliengruppe Philipp Holzmann AG besiegelte[15]<\/sup><\/a>. Ab 2005, nach den wirtschaftlichen Problemen von Philip Holzmann, wurde Adler ein Bauunternehmen in den H\u00e4nden eines amerikanischen Investmentfonds[16]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Innerhalb weniger Jahre wurde sie zu einer der gr\u00f6\u00dften b\u00f6rsennotierten Wohnimmobiliengesellschaften in Europa – ein Unternehmen, das den gesamten Lebenszyklus einer Immobilie abdecken kann, von der Planung und dem Bau bis zur Vermietung, Verwaltung und Instandhaltung[17]<\/sup><\/a>. Aus steuerlichen Gr\u00fcnden wird die Holdinggesellschaft der Gruppe in das Offshore-Paradies Luxemburg verlegt[18]<\/sup><\/a>. An seine Spitze wurde ein Mann mit mehr als zwanzig Jahren Erfahrung in der Branche gew\u00e4hlt, der Franzose Thierry Beaudemoulin[19]<\/sup><\/a>, der auch w\u00e4hrend der Implosion des Adler-Imperiums, die zu einem der wichtigsten Konkursf\u00e4lle in der deutschen Geschichte f\u00fchrte, an der Spitze stand[20]<\/sup><\/a>. Neben ihm sitzen im Vorstand Manager mit langj\u00e4hriger Erfahrung und gro\u00dfem Einfluss nicht nur im wirtschaftlichen, sondern auch im politischen Bereich[21]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Der Skandal<\/strong><\/p>\n Stopp einer Baustelle: das Hochhaus Steglitzer Kreisel in Berlin[22]<\/sup><\/a><\/strong><\/p>\n Die Nachricht wurde am 30. April 2022 in den Zeitungen ver\u00f6ffentlicht: „KPMG verweigert dem angeschlagenen Konzern die Genehmigung seines Jahresabschlusses. Au\u00dferdem konnten die seit langem bestehenden Betrugsvorw\u00fcrfe nicht zur Zufriedenheit der Aktion\u00e4re gekl\u00e4rt werden\u201c [23]<\/sup><\/a>. Die Weigerung der KPMG, eine Stellungnahme zur Bilanz der Adler-Gruppe abzugeben, wird mit der Widerspr\u00fcchlichkeit der von der Gesch\u00e4ftsleitung vorgelegten Unterlagen und der in der \u00d6ffentlichkeit dargestellten Banken- und Industriesituation begr\u00fcndet und f\u00fchrt zu einem senkrechten Absturz des Aktienkurses von Adler an der B\u00f6rse[24]<\/sup><\/a>. Doch das ist nicht neu: Bereits im Herbst 2021 hatten die Analysten von Viceroy Research Adler schwere Manipulationen bei der Projektbewertung[25]<\/sup><\/a>, Insiderhandel und Bilanztricks vorgeworfen, worauf Adler mit einem Dementi reagierte[26]<\/sup><\/a>. Hinter Viceroy steht Fraser Perring, ein Hai der internationalen Finanzwelt, der 2020 \u00e4hnliche Unregelm\u00e4\u00dfigkeiten bei der Wirecard-Gruppe aufgedeckt und mit seiner Klage dazu gef\u00fchrt hatte, dass diese Gruppe Konkurs anmelden musste[27]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Zum 30. April 2022 verwaltete Adler rund 54.000 Mietwohnungen, vor allem in Gro\u00dfst\u00e4dten wie Berlin und D\u00fcsseldorf, hatte 10.000 weitere in der Pipeline und verf\u00fcgte \u00fcber ein Immobilien-Investmentportfolio von 12,6 Milliarden Euro[28]<\/sup><\/a>. Unmittelbar nach Bekanntwerden der ersten Anschuldigungen sank der B\u00f6rsenkurs um 50 Prozent (ca. 12 Euro), woraufhin sich der Kursverfall langsam und unaufhaltsam bis auf 2,80 Euro am 31. August 2022 fortsetzte, was bedeutet, dass jeder Aktion\u00e4r im Jahr 2021 18,72 Euro pro Aktie verlor[29]<\/sup><\/a>. In dem offiziellen Dokument von Adler wird behauptet, dass es keine Beweise f\u00fcr Illegalit\u00e4t liefern kann, sondern nur f\u00fcr einen allgemeinen Mangel an Transparenz und Kontrollm\u00e4ngel bei einigen mehr oder weniger verd\u00e4chtigen Transaktionen[30]<\/sup><\/a>. Das Handelsblatt kommentiert am 29. April, dass die Beweise f\u00fcr die Rechtswidrigkeit nicht vorliegen, weil Adler von 1,3 Millionen E-Mails, die zwischen der Gesch\u00e4ftsleitung und mit Kunden ausgetauscht wurden, 800.000 unter Berufung auf das Recht auf Privatsph\u00e4re nicht herausgeben wollte[31]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Die Baustellen stehen still, allen voran die Gro\u00dfbaustelle am Steglitzer Kreisel in Berlin, deren Wert laut KPMG 25 % unter dem in der Adler-Bilanz ausgewiesenen Wert liegt – gestoppt, wie viele andere auch, wegen fehlender Liquidit\u00e4t[32]<\/sup><\/a>. Eine Schnellanalyse der Bundesanstalt f\u00fcr Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) hat am 22. Juni 2022 schwerwiegende M\u00e4ngel in der Bilanz aufgedeckt und stellt nun das gesamte Rechnungslegungskontrollverfahren, beginnend mit den Bilanzen f\u00fcr die Jahre 2019 und 2020[33]<\/sup><\/a>, unter strafrechtliche Beobachtung – eine Ma\u00dfnahme, die der Finanzplatz nach den z\u00f6gerlichen Reaktionen auf die Brisanz des Falles begr\u00fc\u00dft[34]<\/sup><\/a>: Es gebe n\u00e4mlich „konkrete Anhaltspunkte daf\u00fcr, dass Beziehungen und Gesch\u00e4ftsvorf\u00e4lle mit nahestehenden Personen oder Unternehmen (…) m\u00f6glicherweise nicht vollst\u00e4ndig und korrekt in den Konzernabschl\u00fcssen erfasst und dargestellt wurden“[35]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Das eigentliche Problem besteht darin, dass die zust\u00e4ndigen Beh\u00f6rden nur die Jahresabschl\u00fcsse der Adler Real Estate AG, der deutschen Holdinggesellschaft, pr\u00fcfen k\u00f6nnen, nicht aber die des fast 97%igen Anteilseigners, der Adler-Gruppe, die ihren Sitz in Luxemburg hat[36]<\/sup><\/a>. Diese in Luxemburg ans\u00e4ssige Holdinggesellschaft erkl\u00e4rt am 21. April: „Adler gibt bekannt, dass KPMG Forensic dem Unternehmen den Abschlussbericht seiner umfassenden \u00dcberpr\u00fcfung der Vorw\u00fcrfe von Viceroy Research vorgelegt hat (…). KPMG Forensic hat M\u00e4ngel in der Dokumentation und im Prozessmanagement dieser Transaktionen festgestellt. Bez\u00fcglich der sogenannten Gerresheim-Transaktion (…) kann der Vorwurf, der Verkaufspreis der Projektgesellschaft sei \u00fcberh\u00f6ht gewesen, von KPMG Forensic nicht widerlegt werden. Nach Ansicht von KPMG Forensic ist es zweifelhaft, dass die Bewertung in H\u00f6he von 375 Mio. EUR, auf der die Transaktion beruht, dem beizulegenden Zeitwert entspricht (…)“[37]<\/sup><\/a>. Zu einer anderen Reihe von Kritikpunkten von KPMG gibt es nur einen Kommentar: Die Wirtschaftspr\u00fcfungsgesellschaft hat entweder Daten verwechselt oder versucht, sie in ihre Analyse einzubeziehen, die nicht \u00f6ffentlich zug\u00e4nglich sind[38]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Cevdet Caner[39]<\/sup><\/a> <\/strong><\/p>\n Hinzu kommt, dass Viceroy Research ein alles andere als transparentes Unternehmen ist: (a) das Unternehmen ist bei keiner Finanzaufsichtsbeh\u00f6rde offiziell registriert, so dass seine Aktivit\u00e4ten von niemandem gepr\u00fcft werden; (b) Fraser Perring wurde 2014 im Vereinigten K\u00f6nigreich wegen Fehlverhaltens verurteilt; (c) das Management des Unternehmens besteht aus australischen Staatsb\u00fcrgern Anfang 20 ohne Berufserfahrung im Finanzbereich; (d) falls Viceroy die durch seine Analysen verursachten Turbulenzen ausnutzt (was Insiderhandel oder Bestechung w\u00e4re), kann dies nicht gepr\u00fcft werden, da niemand die Unternehmensstruktur dieser Gruppe kennt[40]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Nach Ansicht von Viceroy ist es fast unm\u00f6glich, „irgendwelche wirklich legitimen Transaktionen zu finden, die Adler in ihrer Unternehmensgeschichte durchgef\u00fchrt hat“, die sich des Einsatzes von „Pl\u00fcnderungsgesch\u00e4ften“ (Adler verkauft Aktien oder Geb\u00e4ude an Unternehmen der eigenen Gruppe zu einem \u00fcberh\u00f6hten Preis, der von den Aktion\u00e4ren bezahlt wird), „Markierungsgesch\u00e4ften“ (d.h. Verk\u00e4ufe zu einem \u00fcberh\u00f6hten Preis, die nie vollst\u00e4ndig bezahlt werden, aber dennoch von den Aktion\u00e4ren kassiert werden) und der Auspl\u00fcnderung der Substanz der erworbenen Unternehmen mit diesen Tricks schuldig machen w\u00fcrden, w\u00e4hrend ihr Wert vor der Auspl\u00fcnderung weiterhin bilanziert wird[41]<\/sup><\/a>. Zu den weiteren Vorw\u00fcrfen von Fraser Perring geh\u00f6rte der ausdr\u00fcckliche Hinweis auf ein Netzwerk von Profiteuren in diesem Karussell rund um den Unternehmer Cevdet Caner, der laut Perring heimlich f\u00fcr Adler verantwortlich war[42]<\/sup><\/a>. Die Anschuldigungen wurden sp\u00e4ter durch eine ausf\u00fchrliche Dokumentation des deutschen Staatsfernsehens best\u00e4tigt[43]<\/sup><\/a>. Anschuldigungen, die Cevdet Caner nat\u00fcrlich bestreitet[44]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Auf jeden Fall war Adler zum Zeitpunkt des Skandals hoch verschuldet, was er auch \u00f6ffentlich zugab und versprach, die Angelegenheit mit einem Gro\u00dfverkauf von Tausenden von leerstehenden Wohnungen zu l\u00f6sen[45]<\/sup><\/a>. Adler ist mit der Begleichung ihrer Rechnungen im R\u00fcckstand – in H\u00f6he von mehr als 78 Millionen Euro[46]<\/sup><\/a>. Das Unternehmen bezahlt seine Rechnungen mit immer gr\u00f6\u00dferer Versp\u00e4tung und erpresst damit sowohl die Handwerker, die die Geb\u00e4ude gebaut haben, als auch die Kunden, die sie bezahlt haben und sie nicht geliefert bekommen[47]<\/sup><\/a>. Nach der Einleitung der strafrechtlichen Ermittlungen sieht sich Caner gezwungen, sich zu outen und k\u00fcndigt an, den Konzern von der B\u00f6rse zu nehmen und die deutsche Holdinggesellschaft mit der luxemburgischen Holdinggesellschaft Aggregate Holdings SA zu fusionieren[48]<\/sup><\/a>. Die Ank\u00fcndigung erfolgt nur wenige Stunden, nachdem die BaFin unerkl\u00e4rliche Beratungszahlungen an Caner in H\u00f6he von 12,6 Millionen Euro festgestellt hat, was die Glaubw\u00fcrdigkeit der Behauptungen von Viceroy nat\u00fcrlich erh\u00f6ht[49]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Caners Ernennung zum CEO von Aggregate, das Ende 2021 eine Nettoverschuldung von 4,5 Mrd. EUR aufwies und dessen Anleihen zu einem Drittel ihres Nennwerts gehandelt werden, erfolgt zur gleichen Zeit, in der die Zinsen steigen, was die Verschuldungssituation versch\u00e4rft[50]<\/sup><\/a>. Aggregate ist gezwungen, einen Anteil an Adler und Beteiligungen an anderen Immobiliengesellschaften zu verkaufen und versucht verzweifelt, ein gro\u00dfes Entwicklungsprojekt in Portugal zu refinanzieren[51]<\/sup><\/a>. Zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Artikels wei\u00df niemand, wie diese Aff\u00e4re enden wird.<\/p>\n Gentrifizierung<\/strong><\/p>\n Ein typisches diachrones Muster der Entwicklung eines Industriegebiets aufgrund von Gentrifizierung[52]<\/sup><\/a><\/strong><\/p>\n Gentrifizierung ist ein 1964 von der englischen Soziologin Ruth Glass gepr\u00e4gter Begriff, der sich von dem Wort „gentry“, d. h. dem angels\u00e4chsischen Kleinadel, ableitet und f\u00fcr die Sanierung und Ver\u00e4nderung der sozialen Zusammensetzung st\u00e4dtischer Randgebiete – zugunsten der Wohlhabenden – verwendet wird[53]<\/sup><\/a>. Die Gentrifizierung ist ein Prozess, der den heutigen Gro\u00dfst\u00e4dten eigen ist. Sie verdr\u00e4ngt die Bev\u00f6lkerung aus Vierteln, die bisher als arm galten, aus der Stadt und ersetzt Sozialwohnungen durch Lofts f\u00fcr Superreiche[54]<\/sup><\/a>. Die Folge ist die Verdr\u00e4ngung der einheimischen Bev\u00f6lkerung, die in der sozialen Hierarchie einen marginalen Platz einnimmt, durch die neuen „Siedler“ der oberen Mittelschicht, was zu einem dramatischen Anstieg der Mieten und Lebenshaltungskosten f\u00fchrt[55]<\/sup><\/a>.<\/p>\n In diesen sanierten Vierteln entstehen so genannte „kreative Viertel“, d. h. Gebiete, die von K\u00fcnstlern, Galerien und Museen, Bars, Restaurants und einer „kreativen Schickimicki“-Klasse besiedelt werden, die von der neuen Atmosph\u00e4re der kreativen G\u00e4rung im Viertel angezogen werden – so dass K\u00fcnstler, die aus den armen Vierteln vertrieben wurden, mit ihrer Arbeit zum Wohlstand der neuen Schickimicki-Viertel beitragen[56]<\/sup><\/a>. Der deutsche Korrespondent des New Yorker schreibt \u00fcber Berlin: „Bis zum n\u00e4chsten Silvesterabend k\u00f6nnten mehr als tausend neue Bewohner in unserem Viertel leben. Im vergangenen Jahr entstanden auf einem schmalen, drei Hektar gro\u00dfen Streifen entlang der Mauer ein Dutzend neuer Geb\u00e4ude mit mehr als siebenhundert neuen Wohnungen, die Teil eines Komplexes namens So Berlin sind. Als ich Berlin vor zehn Jahren zum ersten Mal besuchte, war die Stadt noch dabei, sich von der jahrzehntelangen Vernachl\u00e4ssigung zu erholen; es gab einen \u00dcberschuss an Wohnungen, und leerstehende Industriegeb\u00e4ude wurden immer noch von K\u00fcnstlern, DJs und Hausbesetzern besetzt. Aber seit 2004 haben sich die Immobilienpreise mehr als verdoppelt“[57]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Was in Berlin geschieht, ist sinnbildlich f\u00fcr das, was nach der Wiedervereinigung in den Gro\u00dfst\u00e4dten der DDR, vor allem in Leipzig und G\u00f6ttingen[58]<\/sup><\/a>, geschah: Bis in die 1990er Jahre hatten die beiden St\u00e4dte die H\u00e4lfte ihrer Bev\u00f6lkerung verloren, die auf der Suche nach Arbeit weiter nach Westen zog, aber in den letzten zwei Jahrzehnten hat die Gentrifizierung Leipzig und G\u00f6ttingen in ein Gartenviertel f\u00fcr reiche Leute verwandelt, die nicht in Berlin leben wollen und die nicht zu weit von M\u00fcnchen, Hamburg und Frankfurt entfernt sein wollen – eine Ver\u00e4nderung, an der Adler den gr\u00f6\u00dften Anteil hatte[59]<\/sup><\/a>. Im Jahr 2019 k\u00fcndigte Adler an, 74 Millionen Euro in die Renovierung der rund 1100 Wohnungen zu investieren, die sich bereits in ihrem Besitz befinden, und zwar mit dem Ziel, „das Wohnumfeld in dem Gebiet neu zu gestalten“[60]<\/sup><\/a>. Hier zeigt sich der Einfluss von Adler und den anderen gro\u00dfen Immobilienkonzernen auf die Politik: Trotz der B\u00fcrger, die sich organisieren und protestieren, schreitet die Gentrifizierung dank der von der Stadtverwaltung erteilten Baugenehmigungen unaufhaltsam voran[61]<\/sup><\/a>.<\/p>\n Der Adler-Skandal zeigt die Grenzen dieses Trends: Die Reichen werden immer reicher, aber ihre Zahl wird immer geringer. Da die derzeitige Krise vor allem die Mittelschicht trifft, finden sich diejenigen, die auf den Bau und die Gentrifizierung spekuliert haben und davon ausgingen, dass die Preise ewig steigen w\u00fcrden, nun in einer ernsthaften Verschuldung wieder und haben kaum eine Chance, die gro\u00dfe Mehrheit der gebauten Luxuswohnungen zu verkaufen, es sei denn, der Preis f\u00e4llt weit unter die Kosten, die f\u00fcr ihren Bau notwendig waren[62]<\/sup><\/a>. Wie der Fall Evergrande zeigt, geschieht dies \u00fcberall, auch in China, wo das Wort Krise bis vor kurzem noch ein Fremdwort war. Was wir heute brauchen, ist eine tief greifende Reform der Vorschriften f\u00fcr Wirtschaftspr\u00fcfungsgesellschaften und eine T\u00e4tigkeit der staatlichen Beh\u00f6rden, die nicht mit ihnen konspiriert, sondern wirklich gewillt ist, diejenigen, die gegen die Vorschriften versto\u00dfen, aus dem Markt zu dr\u00e4ngen. Wenn dies nicht bald geschieht, stehen uns Zeiten wachsender Krisen biblischen Ausma\u00dfes bevor, angefangen bei der Bauwirtschaft, die seit jeher der wichtigste Wirtschaftszweig ist, mit dem die Menschen hoffen, pers\u00f6nlichen Wohlstand zu erwirtschaften.<\/p>\n <\/p>\n [1]<\/a> https:\/\/praxistipps.focus.de\/wirecard-skandal-einfach-erklaert-so-lief-der-betrug-ab_147154<\/a><\/p>\n [2]<\/a> Giambattista Vico, Opere<\/em> a cura di Fausto Nicolini, Laterza, Bari 1914-40, volume III<\/p>\n [3]<\/a> John Bugnell Bury, The Idea of Progress: An Inquiry into Its Origin and Growth<\/em>, Dover Publications, New York 1920<\/p>\n [4]<\/a> https:\/\/www.alamy.com\/stock-photo\/adlerwerke.html<\/a><\/p>\n [5]<\/a> https:\/\/www.adler-group.com\/en\/company\/about-us<\/a><\/p>\n [6]<\/a> Hermann Schneider: F\u00fcnfundsiebzig Jahre Adler. 90 Jahre Tradition.<\/em> Hoppenstedts Wirtschafts-Archiv, Darmstadt 1970; Heinrich Schmitt: Adler-Werke, vorm. Heinrich Kleyer A.-G. Frankfurt-M. Abriss der Werks- und Fabrikationsgeschichte 1880\u20131926<\/em>,<\/em> M. Schr\u00f6der, Berlin-Halensee 1926<\/p>\n [7]<\/a> Hermann Schneider: F\u00fcnfundsiebzig Jahre Adler. 90 Jahre Tradition.<\/em> Hoppenstedts Wirtschafts-Archiv, Darmstadt 1970; Heinrich Schmitt: Adler-Werke, vorm. Heinrich Kleyer A.-G. Frankfurt-M. Abriss der Werks- und Fabrikationsgeschichte 1880\u20131926<\/em>,<\/em> M. Schr\u00f6der, Berlin-Halensee 1926<\/p>\n [8]<\/a> Hermann Schneider: F\u00fcnfundsiebzig Jahre Adler. 90 Jahre Tradition.<\/em> Hoppenstedts Wirtschafts-Archiv, Darmstadt 1970; Heinrich Schmitt: Adler-Werke, vorm. Heinrich Kleyer A.-G. Frankfurt-M. Abriss der Werks- und Fabrikationsgeschichte 1880\u20131926<\/em>,<\/em> M. Schr\u00f6der, Berlin-Halensee 1926<\/p>\n [9]<\/a> Helmut Schubert: Anf\u00e4nge der Luftfahrt im Raum Darmstadt und Frankfurt, in<\/em> Bl\u00e4tter zur Geschichte der deutschen Luft- und Raumfahrt.<\/em> Band 14, DGLR, Bonn 2002; Dieter Jorzick, Johann Kleine Vennekate: Adler Motorr\u00e4der.<\/em> Kleine Vennekate, Lemgo 2000<\/p>\n [10]<\/a> Joanna Skibi\u0144ska: Die letzten Zeugen. Gespr\u00e4che mit \u00dcberlebenden des KZ-Au\u00dfenlagers \u201eKatzbach\u201c in den Adlerwerken Frankfurt am Main.<\/em> CoCon-Verlag, Hanau 2005; Ernst Kaiser, Michael Knorn: Wir lebten und schliefen zwischen den Toten. R\u00fcstungsproduktion, Zwangsarbeit und Vernichtung in den Frankfurter Adlerwerken. <\/em>Campus-Verlag, Frankfurt 1998; https:\/\/kz-adlerwerke.de\/de\/orte\/kz\/einleitung.html<\/a> ;<\/p>\n [11]<\/a> Davis, Franklin M., Jr. Come as Conqueror: The United States Army\u2019s Occupation of Germany, 1945-49<\/em>, Macmillan, New York 1967<\/p>\n [12]<\/a> http:\/\/www.gallustheater.de\/ges\/adler.htm<\/a><\/p>\n [13]<\/a> http:\/\/www.gallustheater.de\/ges\/adler.htm<\/a><\/p>\n [14]<\/a> http:\/\/www.gallustheater.de\/ges\/adler.htm<\/a><\/p>\n [15]<\/a> http:\/\/www.gallustheater.de\/ges\/adler.htm<\/a><\/p>\n [16]<\/a> https:\/\/adler-ag.com\/unternehmen\/<\/a><\/p>\n [17]<\/a> https:\/\/adler-ag.com\/unternehmen\/<\/a> ; https:\/\/sec.report\/lux\/doc\/101868425.pdf<\/a><\/p>\n [18]<\/a> https:\/\/gettotext.com\/adler-group-does-not-receive-an-attestation-from-kpmg\/<\/a><\/p>\n [19]<\/a> https:\/\/adler-ag.com\/unternehmen\/management\/<\/a><\/p>\n [20]<\/a> https:\/\/www.euronews.com\/next\/2022\/04\/30\/adler-group-board<\/a><\/p>\n [21]<\/a> https:\/\/adler-ag.com\/unternehmen\/management\/<\/a> ; https:\/\/adler-ag.com\/en\/company\/aufsichtsrat\/<\/a><\/p>\n [22]<\/a> https:\/\/www.zeit.de\/wirtschaft\/unternehmen\/2022-06\/adler-group-immobilienkonzern-rechnungen-wohnungsmarkt<\/a><\/p>\n [23]<\/a> https:\/\/gettotext.com\/adler-group-does-not-receive-an-attestation-from-kpmg\/<\/a><\/p>\n [24]<\/a> https:\/\/gettotext.com\/adler-group-does-not-receive-an-attestation-from-kpmg\/<\/a><\/p>\n [25]<\/a> https:\/\/viceroyresearch.org\/wp-content\/uploads\/2021\/10\/Viceroy-Research-Adler-Group.pdf<\/a><\/p>\n [26]<\/a> https:\/\/gettotext.com\/adler-group-does-not-receive-an-attestation-from-kpmg\/<\/a><\/p>\n [27]<\/a> https:\/\/gettotext.com\/adler-group-does-not-receive-an-attestation-from-kpmg\/<\/a><\/p>\n [28]<\/a> https:\/\/gettotext.com\/adler-group-does-not-receive-an-attestation-from-kpmg\/<\/a> ; https:\/\/www.adler-group.com\/unternehmen\/ueber-uns<\/a><\/p>\n [29]<\/a> https:\/\/gettotext.com\/adler-group-does-not-receive-an-attestation-from-kpmg\/<\/a> ; https:\/\/www.google.com\/finance\/quote\/ADJ:ETR?sa=X&ved=2ahUKEwji_dDYxfH5AhVSh_0HHemzAdYQ3ecFegQIGxAc&window=1Y<\/a><\/p>\n [30]<\/a> https:\/\/gettotext.com\/adler-group-does-not-receive-an-attestation-from-kpmg\/<\/a><\/p>\n [31]<\/a> https:\/\/gettotext.com\/adler-group-does-not-receive-an-attestation-from-kpmg\/<\/a><\/p>\n [32]<\/a> https:\/\/gettotext.com\/adler-group-does-not-receive-an-attestation-from-kpmg\/<\/a><\/p>\n [33]<\/a> https:\/\/www.tagesschau.de\/wirtschaft\/unternehmen\/bafin-adler-real-estate-bilanz-pruefung-101.html<\/a><\/p>\n [34]<\/a> https:\/\/www.tagesschau.de\/wirtschaft\/unternehmen\/bafin-adler-real-estate-bilanz-pruefung-101.html<\/a><\/p>\n [35]<\/a> https:\/\/www.tagesschau.de\/wirtschaft\/unternehmen\/bafin-adler-real-estate-bilanz-pruefung-101.html<\/a><\/p>\n [36]<\/a> https:\/\/www.tagesschau.de\/wirtschaft\/unternehmen\/bafin-adler-real-estate-bilanz-pruefung-101.html<\/a> ; https:\/\/irpimedia.irpi.eu\/openlux-perche-criminali-scelgono-lussemburgo\/<\/a><\/p>\n [37]<\/a>https:\/\/dl.bourse.lu\/dl?v=3KZXVvp\/ctj2I7gl4ctombFvmQO9r8ljaopQNcBMK1GyMrWzDi263m2fMD9YKTk9IU\/sHXb+m56saLQkVNRcOtnQVLKRA\/VAeA2hMTrQGx7QL0fJjm18bcv+\/X4SzYgxcss5aEsWRHzbGtl91AplAtNiR06vlA99n+q1Pb5uwWBlaULy0TvJ+A4etPpSvkPPidhC64LRw5JkOw5+atApoJtRpL8uxGnCDpw+6YFOKtbgU7TqMoc1K4+Asl\/WZE6HDwGBxLy+\/lyec\/YXPQkuuMS8qZXpgivrMOvXC7sFEF8=<\/a><\/p>\n [38]<\/a>https:\/\/dl.bourse.lu\/dl?v=3KZXVvp\/ctj2I7gl4ctombFvmQO9r8ljaopQNcBMK1GyMrWzDi263m2fMD9YKTk9IU\/sHXb+m56saLQkVNRcOtnQVLKRA\/VAeA2hMTrQGx7QL0fJjm18bcv+\/X4SzYgxcss5aEsWRHzbGtl91AplAtNiR06vlA99n+q1Pb5uwWBlaULy0TvJ+A4etPpSvkPPidhC64LRw5JkOw5+atApoJtRpL8uxGnCDpw+6YFOKtbgU7TqMoc1K4+Asl\/WZE6HDwGBxLy+\/lyec\/YXPQkuuMS8qZXpgivrMOvXC7sFEF8=<\/a><\/p>\n [39]<\/a> https:\/\/www.ft.com\/content\/7c2ccf73-97e3-4b9e-9cc0-470e037b6de0<\/a><\/p>\n [40]<\/a> \u201cInvestment Research in the Era of Fake News\u201d Stuart Theobald, PhD, CFA – Graunt Kruger, PhD – Orin Tambo, CFA -Colin Anthony; Copyright Intellidex (Pty) Ltd. ; 2018 ; Pag. 4 e 5 https:\/\/www.intellidex.co.za\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/Intellidex-Report_Investment-Research-in-the-Era-of-Fake-News.pdf<\/a><\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/ibiworld.eu\/de\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/GER023-02.jpg\")
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